黄金价格周四(7月3日)大跌1%，强劲的就业数据不仅推高了美元和美债收益率，还显著削弱了市场对美联储提前降息的预期，令黄金的吸引力大幅下降。与此同时，美国国会通过了特朗普政府的大规模减税和支出议案(“大而美”法案)，进一步为经济注入了复杂变量。
现货金周四下跌，交易价低至3311.61美元/盎司，随后反弹至目前的3325美元/盎司区域。远好于预期的美国6月非农就业报告公布后，美元突然走强。
美国劳工统计局最新公布的6月非农就业报告显示，美国新增就业岗位14.7万个，远超市场预期的11万个，显示出劳动力市场的强劲动能。
尽管失业率从4.2%小幅下降至4.1%，但这份亮眼的数据背后也隐藏着一些隐忧。报告指出，近一半的就业增长来自政府部门，而私营部门的岗位增幅仅为7.4万个，创下2024年10月以来最小增幅。此外，平均每周工作时间从34.3小时缩短至34.2小时，工资增长放缓，平均时薪环比仅上涨0.2%，同比涨幅从3.8%降至3.7%。
这些细节表明，尽管总体就业数据强劲，但私营部门的疲软和劳动力市场的潜在放缓可能为未来的经济走势埋下不确定性。
此外，美国6月份ISM服务业采购经理人指数(PMI)从5月份的49.9上升至50.8，高于场预期的50.5。
High Ridge Futures金属交易主任David Meger说：“优于预期的就业数据，代表美联储早于目前预期时间点降息的机率下降。也因此，美元走强，加重了黄金市场的压力。”
Merk Hard Currency Fund驻加州的总裁兼首席投资官Axel Merk说：“在劳动力市场如此强劲的环境下，美联储降息将非常困难。美联储主席鲍威尔提出的美联储保持观望立场的论点，仍然站得住脚。”
芝商所(CME)的“美联储观察工具”显示，市场预期美联储在7月会议上“按兵不动”的可能性，从一天前的76.2%上升到95.3%。
特朗普政策的不确定性加剧市场波动
特朗普政府周四通过的大规模减税和支出法案为黄金市场带来了新的变数。该法案预计在未来十年使美国债务增加3.4万亿美元，同时通过永久化2017年的减税政策、扩大税收减免以及削减医疗和绿色能源项目开支来刺激经济增长。共和党人认为，这将为经济注入“喷气燃料”，推动私营部门投资和消费。然而，无党派分析师警告，新增债务和大幅减税可能加剧通胀压力，尤其是在就业市场依然强劲的情况下。通胀预期的上升通常对黄金有利，但当前美元走强和美债收益率上升的趋势暂时盖过了这一利好。
此外，特朗普的反增长政策，如对进口商品征收全面关税和大规模驱逐移民，可能对劳动力市场和经济动能产生深远影响。6月非农报告显示，13万人退出了劳动力市场，长期失业人数增加至164.7万人，失业持续时间中位数从9.5周增至10.1周。这些迹象表明，劳动力市场可能因政策变化而面临进一步压力。
企业对招聘的谨慎态度也体现在供应管理协会(ISM)的调查中，一些企业明确表示将优先使用现有员工而非新增人手。特朗普政府宣称关税不会长期推高通胀，但市场对此仍持怀疑态度，黄金作为抗通胀资产的吸引力可能在未来重新显现。
黄金短期技术前景
Bednarik写道，黄金日走势图显示，金价保留了周四盘中的大部分跌幅，但徘徊在关键的斐波那契支撑位上方，即6月份跌势的38.2%回撤位(约为3325美元/盎司)。同样的图表显示，20日简单移动平均线(SMA)保持平稳，同时与50%回撤位在3348美元/盎司附近汇合。最后，技术指标继续在负面水平内下行，一旦金价跌破3325美元/盎司水平，预计将出现又一波跌势。
Bednarik补充道，在短期内，根据4小时图表，金价看跌倾向有限。技术指标在到达中线后停止下滑，相对强弱指数(RSI)从50线温和反弹。与此同时，金价在温和看涨的20周期SMA附近挣扎，同时对略微看涨的200周期SMA施加压力。在下一个方向催化剂出现之前，金价有望回到3350美元/盎司左右的舒适区。
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