周三（12月31日）亚市盘中，贵金属经历踩踏式抛售后开始收复失地，金银窄幅震荡，现货黄金目前交投于4370美元/盎司附近，现货白银交投于75.50美元附近。进入2025年末，黄金市场经历了剧烈的过山车行情。纵观全年，黄金价格已累计上涨66%，有望成为自1979年以来表现最为亮眼的一年。
周一，现货黄金从上周五创下的历史高点4549.71美元/盎司大幅回落，最低触及4303美元附近，创下自10月21日以来的最大单日百分比跌幅。这一回落主要源于获利了结的压力，投资者在连续上涨后选择锁定利润，导致市场短期调整。
国内贵金属期货延续跌势，铂、钯连续第二日跌停，跌幅均为13%。沪金跌超3%，沪银跌超4%。不过，贵金属夜盘黄金企稳，白银强势反弹，沪银夜盘涨超5%，沪金涨0.04%。COMEX黄金期货涨0.20%报4352.30美元/盎司，COMEX白银期货涨7.88%报76.02美元/盎司，收复此前因保证金上调引发的跌幅。
受益于美联储降息预期、持续的地缘政治紧张、各国央行强劲的购金需求，以及大量资金流入黄金ETF，金价周二反弹，现货黄金从前一交易日的暴跌中反弹，一度重回4400美元关口，但美盘持续回吐日内涨幅，最终收涨0.16%，报4338.89美元/盎司，势将创下自1979年以来最大年度涨幅，
黄金价格在2025年最后一个交易日有所企稳，但与白银一样，仍有望实现自1979年以来的最佳年度涨幅。本月，这两种贵金属价格波动剧烈，接连创下新高，但随后因投资者从过热的涨势中获利了结，部分涨幅被抹去。今年黄金价格已上涨逾65%，而分析师预计，在央行大量购入、对主权债务的担忧以及美联储宽松政策周期的推动下，黄金价格还将进一步上涨。
根据最新的美联储会议纪要，FOMC在12月会议上同意降息，但就美国经济目前面临的风险进行了深入细致的辩论。根据会议纪要，鉴于美国经济面临的各种风险，即使是一些支持降息的官员也承认，“这一决定是权衡利弊后的结果，或者他们也本可能支持维持目标利率区间不变”。
【机构观点】
金瑞期货：从宏观和基本面来看，明年美联储货币政策宽松利率回落的趋势并未发生改变，中长期包括主权国家赤字问题、地缘风险以及去美元化驱动的央行购金等因素并未改变，白银以及铂的供需矛盾也持续存在，贵金属价格的长期核心驱动因素仍保持稳健
国投期货：隔夜贵金属转涨。美联储会议纪要显示官员分歧严重，不过大多数与会者认为如果通胀如预期随时间下降，进一步下调利率可能是适当的。美联储宽松前景以及地缘风险支撑贵金属强势，但资金推动下涨幅过大，阶段性调整在所难免，短期谨慎参与，波动率下降后维持多头参与思路。
西南期货：当前全球贸易金融环境错综复杂，“逆全球化”和“去美元化”大趋势，利好黄金的配置价值和避险价值。各国央行的购金行为对黄金走势也形成了支撑。但近期贵金属大幅上涨，投机情绪显著升温。预计市场波动将显著放大，多单可离场后暂且观望。
弘业期货：贵金属后市走势仍然受美联储降息预期主导，在中长期美联储降息预期仍然明确的情况下，贵金属虽然短线大幅回调，但中长期基本面仍然偏强，调整充分后可能仍有上行机会。
五矿期货：当前贵金属处于加速上涨阶段，而鲍威尔至明年五月份正式卸任联储主席，贵金属在明年一月份很可能面临联储“按兵不动“所形成的压制，而出现短期明显的回调，但这并不意味着本轮金银上涨周期的最终结束。
南华期货：近期铂、钯价格的主要运行逻辑围绕贵金属价格大涨后获利盘堆积、现货市场成交清淡，以及交易所推出各项风控措施引发部分获利盘在元旦节前了结等因素。从中长期看，铂、钯的“牛市”基础仍在，但短期价格波动或将加剧。
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