周三（1月7日）贵金属市场整体呈现冲高回落态势，尤其是午后外盘大幅跳水，带动内盘承压走低。现货黄金一度失守4450美元/盎司关口，日内跌超1%，现货白银跌破79美元/盎司，日内跌幅扩大至3.00%。截至北京时间17:13，现货黄金最新报4464.49美元/盎司，跌幅0.65%，现货白银最新报79.31美元/盎司，跌幅2.35%。
今日的冲高回落或由两方面因素驱动。一是短期技术性获利了结压力显现，在金银价快速突破关键位置后，部分资金选择离场。另一方面，市场可能开始对即将到来的彭博商品指数年度再平衡有所反应，相关消息或促使部分投资者提前了结获利。展望后市，贵金属或进入高位震荡阶段以消化卖压。
12月“小非农”ADP就业人数与11月JOLTs职位空缺将于北京时间今晚21:15、23:00先后公布。同样将公布的还有ISM服务业数据。不过，本周市场的关键焦点仍是周五发布的美国非农就业报告。若进一步显现劳动力市场走弱迹象，可能促使市场提前预期下一次降息的时间。LSEG数据显示，市场目前对3月降息的定价概率约为五五开，但直到6月才完全计入一次降息。
中国央行数据显示，中国黄金储备规模在12月底达到3194.5亿美元，高于11月底的3106.5亿美元；中国12月末黄金储备报7415万盎司（约2306.323吨），环比增加3万盎司（约0.93吨），为连续第14个月增持黄金。
（来源：国家外汇管理局）
据外媒报道，受过去一年金价暴涨和各国央行积极购入的推动，黄金有望超越美国国债，成为美国海外政府持有的最大储备资产。
根据世界黄金协会本月公布的数据，美国海外全球官方黄金储备总量超过9亿金衡盎司（大部分国家的数据统计截至11月厎，少部分国家的数据统计截至10月厎）。按11月30日的金价计算，这相当于3.82万亿美元的黄金。
相比之下，截至10月份，美国海外政府持有的长期和短期美债价值接近3.88万亿美元。假设到年底央行持有的黄金储备规模不变，以年底价格计算，美国海外全球官方黄金储备价值为3.93万亿美元，已经超越了海外官方持有的美债规模。
摩根士丹利预测，金价将在2026年第四季度升至每盎司4800美元，美联储降息预期、央行持续购金及地缘政治风险，将继续驱动需求。白银与铜等金属也因结构性供应紧张和工业需求受到关注。
从技术结构来看，黄金进入高位整理状态。价格仍运行在100小时均线之上，该均线位于4400美元附近并持续上行，构成重要动态支撑。动能指标显示，MACD已跌破信号线并位于零轴下方，短线回调压力有所增强；RSI回落至48附近，处于中性区间，反映多空力量暂时趋于平衡。若后续动能企稳并重新转强，金价有望再次向上测试高位；反之，若跌破关键均线支撑，或将回测4450–4445美元一带的密集支撑区域，但在中期偏多格局下，更可能被视为技术性修正。
白银的技术图显示多头仍掌控着局面，而相对强弱指标（RSI）已转为超买状态。不过，相对强弱指标（RSI）超过70水平，但值得注意的是，由于此次走势的强劲，白银的超买程度并不像RSI所显示的那样严重。如果相对强弱指标（RSI）超过80，那么白银可能就被认为处于超买状态，但目前的趋势似乎已经过度延伸，可能会出现回调。不过，阻力最小的路径是上行。第一个关键阻力位是当日的最高价81.44美元。一旦突破这一价位，下一个目标位将是82.00美元，而再往上则是历史最高水平85.87美元。反之，如果白银跌至80.00美元以下，这可能会加剧回调，1月5日高点77.88美元将是首个支撑位。一旦跌破该支撑位，下一个目标位将是75.00美元。
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