周二（3月3日）欧盘时段，国际黄金价格强势运行，现货黄金报5371.83美元/盎司，约合1188.46元人民币/克。受中东地缘局势升级影响，避险情绪升温，金价一度冲高至5419.01美元/盎司。尽管盘中出现跳水，但整体维持高位震荡。上海黄金交易所Au99.99报1190.97元/克，市场交投活跃。多机构看好后市，瑞银上调2026年3月目标价至5000美元/盎司。
【要闻速递】
据报道，香港积金局主席刘麦嘉轩表示，已完成检讨强积金投资于房托基金（REITs），今年会继续检视强积金可投资的范围，以纳入更多不同的投资产品，目前强积金基金已可投资于积金局核准的交易所买卖基金（ETF）。她续指，随著市场发展，下一步准备探讨强积金投资黄金ETF的方向。另外，积金局将于2026年年底前完成预设投资策略（DIS）的全面检讨及制订改善建议，满足计划成员的需要。
美国供应管理协会（ISM）周一公布的数据显示，美国2月ISM制造业PMI微降至52.4，连续两个月扩张，但投入价格指数飙升至70.5，创近四年新高。
需要留意的是，该数据反映的是本周末美以空袭伊朗之前的市场状况，此后霍尔木兹海峡油轮通行几近停滞，国际油价周一录得2022年初俄乌战争以来最大单日涨幅，意味着价格压力或将继续向上传导。鉴于关税与地缘冲突构筑持续通胀暗流，制造商或被迫向消费者转嫁成本，美联储降息空间正受挤压。昨晚美元指数涨超1%，贵金属冲高回落。
上周末美伊冲突快速推向高潮，以美联合斩首行动使伊朗陷入政权混乱，地缘风险意外重燃首先体现出一定避险情绪，但在战局推进下市场从避险恐慌中慢慢抽离，转为霍尔木兹海峡关闭忧虑及产油设施受阻下的原油价格回升及全球通胀重燃预期，对黄金而言好坏参半，通胀预期本身有利于金价发挥，但美联储降息及宽松预期则进一步推迟。后市投资者仍需紧密关注美伊局势，冲突是否就此放缓还是进一步升级决定了金价后续走势，策略上节奏仍重于方向选择，避免过度追高。
凯文·沃什试图缩减美联储资产负债表的计划进展将会很缓慢，因为这一进程势必面临重重阻力。沃什曾多次表示，美联储近7万亿美元的资产负债表反映了央行如何涉足了国会的领域，并指出其在历次量化宽松计划下的大规模债券购买扭曲了金融市场。但据知情人士透露，沃什只有在与银行和公众就潜在影响进行广泛讨论后，才会寻求改变美联储的资产负债表。
美国联邦巡回上诉法院启动退税程序下一阶段，将案件发回下级法院审理。上周五，特朗普政府司法部提交法庭文件，敦促联邦巡回上诉法院谨慎推进，暂缓90天再启动退税程序，但法官拒绝了这一请求。最高法院于2月20日裁定，特朗普对全球多数国家征收的大范围关税非法，为缴纳关税的进口商申请退税扫清了障碍。据宾夕法尼亚大学沃顿商学院预算模型测算，截至去年12月中旬，政府已通过该关税征收超1300亿美元，最终可能需支付的退税金额高达1750亿美元。但最高法院未就退税事宜提供任何指引，裁决甚至未提及退税问题。如今，位于纽约的美国国际贸易法院将决定这一复杂退税程序的具体推进方式。
【黄金行情技术面分析】
昨日黄金上冲下洗，市场波动较大，主要受到伊消息与市场仓位调整所致。笔者认为，战争让黄金保持高位，市场预期美国能快速掌握局势，包含原油对外供给不中断与伊朗将被迫快速转向谈判或政权更动，跨资产主要往此定价，风险资产相对强劲，显示投机者正购买风险资产，市场对战争影响并未恐慌，黄金维持高位横盘，但此前提仍是，战争能快速解决，若伊朗支撑时间甚久，中东不确定性将更加上升，将大幅利多黄金，黄金有创新高可能。整体而言，黄金建议稳健者观望，激进者高空低多操作，并高度留意伊朗局势变化。
从日线图来看，5MA、20MA上弯，副指标KD中性偏多，现货黄金为震荡偏多格局，从4小时线图来看，现货黄金为震荡格局，从60分钟线图来看，如下图，建议激进者高空低多操作。
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