周一（3月9日）亚市早盘，现货黄金一度跌破5050美元/盎司，日内跌2.41%。上周五（3月6日）现货黄金因非农数据爆冷（就业减9.2万、失业率4.4%）一度V型反转，单日暴涨1.77%收报5171美元。但强势美元与中东冲突升级压制，全周仍跌2%，为五周首阴。本周一亚市早盘金价重挫逾2%，失守5100美元关口，最低至5044.51美元，市场陷“避险失灵”与“数据+通胀双杀”迷局，需拆解短期波动与长期逻辑。
中国2月末黄金储备报7422万盎司(约2308.5吨)，环比增加3万盎司(约0.93吨)，1月末为7419万盎司(约2307.567吨)，为连续第16个月增持黄金。
美联储3月18日议息会议渐近，市场普遍预期将按兵不动。五年期TIPS损益平衡收益率升至2.608%，创近一年新高，10年期TIPS报2.327%，暗示未来十年年均通胀预期约2.3%。全周美债收益率大幅攀升，10年与2年期均涨超16基点，创4月初来最大周涨幅。尽管非农后6月降息25基点概率升至48.2%，但油价推升的通胀风险令美联储陷入“控通胀”与“稳就业”的两难。
宏观环境下，黄金短期承压。美元指数周一涨逾0.6%，叠加油价通胀担忧，金价回吐上周五涨幅。但长期牛市逻辑未变：作为非孳息资产，黄金在低利率周期表现突出;全球央行购金虽1月放缓，但美元长期贬值、债务扩张、地缘不确定性等货币因素持续发酵。机构认为，伊朗冲突的“战争溢价”或短期消退，若冲突长期化，黄金的终极避险价值将重显。
本周Kitco调查显示，华尔街对金价看法分裂，50%分析师看涨，主街投资者情绪回暖，62%零售交易者看好。福汇、Asset Strategies等机构认为5000美元支撑牢固，或成“价值洼地”。Adrian Day、Colin Cieszynski等强调，地缘影响多为短期，货币因素将主导长期趋势，黄金正发挥“稳定核心”作用，长期向上趋势未改。
金融情况一览
★★黄金：
技术面来看，现货黄金近期虽受美元走强及油价上涨的双重拖累，但200日移动平均线仍保持明确上升态势，当前调整被多数机构视为健康回撤，并非趋势反转。CPM Group甚至在3月6日至13日期间给出买入建议，目标价看向5400美元，止损设于4980美元。少数看空声音如FxPro分析师Alex Kuptsikevich认为短期可能下探4900美元，但其也承认，长期牛市结构依然完整。整体来看，金价在“涨一天、跌一周”的震荡中消化了宏观与地缘风险：就业疲软本应提振降息预期，却因地缘冲突推高油价与美元避险需求而被抵消。5000美元一线支撑依旧牢靠，长期驱动因素——通胀对冲、低利率环境、全球不确定性——并未改变。随着本周CPI、失业金及GDP等数据陆续公布，市场将重新评估滞胀与降息节奏。若黄金有望重拾升势，并向5400-6000美元发起挑战。
★★原油：
美国原油基准西德克萨斯中质原油(WTI)价格在每桶103.85美元左右波动。由于中东战事升级导致全球燃料供应严重中断，WTI价格飙升至2022年7月以来的最高水平。原油从日线图级别看，油价受到地缘宏观印象大涨至110美元上方。均线系统发散向上，中期客观趋势方向向上。多头动能表现强劲。预计中期走势仍保持看涨节奏。短线(1H)走势自上周五一路上行，早盘油价冲上100美元。均线系统多头排列，短线客观趋势方向向上。MACD指标在零轴上方张口向上，多头动能表现强势。早盘一根大实体阳线拉升形成主趋势上行节奏，预计日内原因仍将维持看涨不变。
★★外汇：
从技术上来看，美指上周五上涨在99.45之下遇阻，下跌在98.80之上受到支持，意味着美元短线反弹后有可能保持下跌的走势。如果美指今天反弹在99.70之下遇阻，后市下跌的目标将会指向99.00--98.75之间。今天美指短线阻力在99.65--99.70，短线重要阻力在99.95--100.00。今天美指短线支持在99.00--99.05，短线重要支持在98.75--98.80。
欧元/美元上周五下跌在1.1545之上受到支持，上涨在1.1625之下遇阻，意味着欧元/美元短线回调后有可能保持上涨的走势。如果欧元/美元今天回调在1.1510之上企稳，后市上涨的目标将会指向1.1600--1.1635之间。今天欧元/美元短线阻力在1.1595--1.1600，短线重要阻力在1.1630--1.1635。今天欧元/美元短线支持在1.1510--1.1515，短线重要支持在1.1470--1.1475。
