周三（3月18日）亚洲时段，美元及美债收益率存在上行风险，国际现货黄金在5000美元关口附近尽显疲态，短线偏震荡整理格局，等待方向选择。中东冲突带来避险需求支撑金价，但边际影响减弱。油价上涨推升通胀预期，强化美联储维持高利率预期，压制黄金表现。
当前市场的所有目光，都聚焦于美盘后半段凌晨2点的“重头戏”——美联储FOMC利率决议、经济预期摘要的公布，以及美联储主席鲍威尔的货币政策新闻发布会。这场决议，如同一场定音鼓，将直接击碎当前的震荡迷雾，为黄金走势划定清晰路径，其重要性不言而喻。
CME美联储观察最新数据显示，市场预计美联储本周（3月18-19日）议息会议维持利率不变的概率高达98.9%，降息25个基点的概率为0%，而加息25个基点的概率罕见地达到1.1%。这是自本轮加息周期以来，市场首次出现对加息的小幅押注，反映近期油价飙升与通胀担忧已显著改变降息路径预期。
这一加息小幅定价为本轮加息周期首次出现，标志市场对美联储“更高更久”路径的重新评估。油价两周内飙升近50%，叠加美国经济数据持续强劲，推动交易员大幅削减2026年降息押注，甚至计入加息可能性。到4月维持不变95.9%，到6月累计降息至少25基点概率20.2%。
此刻的美联储正站在滞胀的十字路口，陷入两难困境：能源价格的暴涨，一边推高通胀水平，一边抑制经济增长，短期来看，美联储大概率会采取谨慎乃至鹰派的立场。此次决议中，政策声明、经济预测摘要与点阵图中对中东冲突影响的评估，将成为市场关注的焦点；而鲍威尔在新闻发布会上的表态基调，更将主导市场对利率路径的重新定价，成为左右金价走势的关键变量。
结合当前市场环境，三种情景的概率分布已逐渐清晰，各自对应着黄金的不同命运：
鹰派情景（概率70%）：美联储维持利率不变，点阵图下调年内降息预期至1次及以下，鲍威尔强调通胀粘性与高利率必要性。金价或下探4950-5000美元支撑，若失守5000美元，或进一步测试4900美元。
中性情景（概率20%）：美联储按兵不动，点阵图维持年内降息2次预期，鲍威尔表态偏谨慎。金价在5000-5100美元区间震荡，等待后续经济数据验证。
鸽派情景（概率10%）：美联储释放降息信号，提及6月降息条件。金价有望反弹突破5100美元，上看5150-5200美元区间。
地缘冲突与原油通胀的交织，进一步放大了市场的不确定性。以色列周二声称暗杀伊朗最高国家安全委员会秘书阿里·拉里贾尼，而伊朗新任最高领袖拒绝缓和局势的提议，使得霍尔木兹海峡的封锁风险持续加剧。受此影响，布伦特原油站稳106美元/桶，3月涨幅已超40%，能源价格的飙升不断推升通胀预期，市场担忧通胀反弹将迫使美联储长期维持高利率，这无疑为黄金的反弹之路再添一道障碍。
从技术面来看，当前伦敦金现呈现出“震荡偏弱、支撑强劲”的鲜明特征。日线级别，金价跌破5日均线，MACD形成死叉，RSI回落至中性区间，短期空头占优。
关键支撑位：5000美元（心理关口+密集成交区）、4950美元（前期整理平台）；关键压力位：5035美元（日内反弹阻力）、5100美元（本周高点）。
4968-4970美元区间形成“三底”支撑形态，买盘力量强劲，短期下跌动能有限，黄金行情大概率维持4950-5100美元区间震荡，等待美联储决议指引方向。
