周五（3月20日）欧洲时段，现货黄金价格波动剧烈，盘中一度探至4503.18美元低点，现于4650-4710美元区间震荡。基本面上，中东冲突推高能源价，叠加美联储维持利率不变、下调降息预期，引发黄金抛售，空头趋势确立，短期以震荡寻底为主。
过去中东爆发冲突时，金价往往随油价同步上涨，因为市场担忧经济衰退、货币贬值，黄金便成了资金避险的首选。但本轮局势与以往最大的不同，在于当前的利率环境。美国通胀仍高于美联储2%的目标，利率维持高位，市场期待已久的降息一再推迟。如今油价飙升，通胀压力再度加剧，投资者普遍预期美联储为控通胀不敢轻易放松政策，甚至可能转向加息。
在此背景下，持有黄金的机会成本显著提高，美债、美元等高息资产更受青睐，美元走强也进一步压制了以美元计价的黄金。再加上前期金价大涨积累了大量获利盘，稍有风吹草动便选择获利了结，不仅削弱了上涨动力，还放大了下跌压力。
油价涨而金价跌的“反常”行情，并不意味着黄金的避险功能消失，而是利率环境在资产定价中占据了更高权重。这提醒我们，在分析地缘冲突对市场的影响时，应重点关注通胀、利率与美元之间的相互作用。毕竟，避险资产的作用，总是因时因地而异。
今日财经大事盘点：
09:00 中国至3月20日一年期贷款市场报价利率
15:00 德国2月PPI月率
15:00 英国2月公共部门净借款
17:00 欧元区1月季调后经常帐
18:00 欧元区1月季调后贸易帐
19:00 英国3月CBI工业订单差值
20:30 加拿大1月零售销售月率
次日01:00 美国至3月20日当周石油钻井总数
次日02:30 美油移仓换月
今日金融情况一览
★★黄金：
黄金昨日大幅下挫，险守4500关口并刷新6周低位。在通胀担忧的影响下多国央行释放鹰派信号是施压黄金下挫的主要原因。此外，黄金在跌破4800关口的支撑后，部分多单被迫止损也加剧了黄金的跌势。今日关注4600附近的支撑情况，上方压力在4800附近。
★★原油：
从日线结构来看，WTI原油整体仍处于上升趋势通道之中，但价格在95美元附近遭遇明显阻力，多头动能有所减弱。当前下方关键支撑位位于90美元整数关口，若跌破该水平，可能进一步测试87美元区域。从动能指标来看，RSI已从超买区间回落，显示短期上涨动能正在减弱。从4小时级别观察，油价已形成短期下行通道，高点逐步下移，显示空头力量正在增强。短期阻力位集中在94.5至95美元区间，而下方支撑位在91美元附近。一旦跌破该支撑，短线或加速回调；反之，若重新站稳95美元，则可能恢复上行趋势。
★★外汇：
美元指数：美元指数昨日大幅下挫，失守100.00关口并刷新6个交易日低位。除获利回吐对汇价构成了一定的打压外，时段内日本央行、欧洲央行与英国央行均维持利率不变都强调通胀风险是施压美元指数走软的主要原因。此外，汇价在跌破100.00关口的支撑后，部分多单被迫止损也加剧了汇价的跌幅。今日关注99.80附近的压力情况，下方支撑在98.80附近。
欧元/美元：欧元昨日大幅反弹，冲击1.1600关口并刷新6个交易日高位。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，时段内欧洲央行如期按兵不动但释放偏向鹰派的信号是支撑欧元攀升的主要原因。欧洲央行暗示准备在必要时采取行动。今日关注1.1650附近的压力情况，下方支撑在1.1500附近。
英镑/美元：英镑昨日震荡下行，刷新11周低位。除美元指数在地缘紧张局势升温激发避险买需和美联储降息预期降温的支撑下刷新6周高位是施压英镑下挫的主要原因外，时段内英国公布的经济数据表现疲软也对汇价构成了一定的打压。此外，投资者对英国央行的降息预期和对英国政治不确定的担忧情绪也对汇价构成了一定的打压。今日关注1.3500附近的压力情况，下方支撑在1.3350附近。
美元/日元：美元/日元昨日大幅下挫，失守158.00关口并刷新7个交易日低位。除获利回吐对汇价构成了一定的打压外，美元指数大幅走软也是施压汇价走软的重要因素。此外，日本央行再次干预汇市的担忧重燃和日本央行释放的鹰派信号也是施压汇价走软的重要因素。今日关注159.50附近的压力情况，下方支撑在157.50附近。
