黄金

北京时间周四（4月9日）欧洲时段，美元指数起起伏伏，交投于99.035附近，金价目前交投于4729.59美元/盎司，涨幅0.22%，最高触及4733.15美元/盎司，最低触及4697.73美元/盎司。今日20:30将公布美国2月核心PCE物价指数，作为美联储首选通胀指标，市场预计同比放缓至2.6%-2.7%。若数据不及预期，将强化降息预期，美元或再探99关口；若超预期，美元虽有短线反弹，但难改整体颓势。此外，初请数据与风险情绪亦将短线扰动汇市，市场主线仍聚焦降息预期与风险偏好。

【基本面解析】

美联储最新会议纪要显示，多位官员强调通胀上行风险，甚至提及特定条件下的加息可能，市场对今年降息预期进一步削弱。目前6月降息概率已不足2%，首次降息或推迟至9月以后，10年期美债收益率站稳4.39%高位，美元指数维持强势震荡。黄金作为无息资产，持有成本随实际利率走高而攀升，多头资金持续退避，成为压制金价的核心因素。

中东局势的不确定性主导着金价的短线走势。4月8日美伊宣布临时停火两周，避险资金快速离场，国际金价从4856美元高点大幅回落;但9日冲突再起变数，局部摩擦风险仍存，又为金价提供了阶段性支撑。这种“缓和-紧张”的反复切换，使得金价在避险情绪的升温与降温之间频繁波动，加剧了短期行情的不确定性。

世界黄金协会数据显示，2月全球央行净买入19吨黄金，中国央行更是连续17个月增持黄金储备。尽管土耳其、波兰等少数央行因财政压力“战术性”抛售黄金，但更多央行仍将黄金作为对冲美元信用弱化、地缘风险的战略资产。高盛预计2026年新兴市场央行月均购金60吨，全年购金量将达750-850吨，为金价构筑了坚实的长期支撑。

国际现货黄金呈现震荡偏弱格局，截至4月9日发稿报4714.76美元/盎司，日内跌幅0.10%;而国内黄金市场表现显著偏强，黄金t+d收盘报1055.81元/克，涨幅2.53%，沪金主力合约收1060.2元/克，涨幅2.66%。品牌金店零售价普遍站上1450元/克附近，中国黄金基础金价虽有回调，但整体仍维持高位，反映出国内市场对黄金的需求韧性。

近期油价因地缘冲突波动剧烈，推升全球通胀压力的同时，也加剧了市场对经济衰退的担忧。当通胀压力抬头时，市场倾向于定价美联储加息可能性，实际利率走高压制金价;而当衰退担忧升温时，黄金的避险属性又会得到凸显。这种逻辑轮动使得金价在两种预期之间反复调整，行情不确定性显著上升。

今晚美国2月PCE物价指数、四季度GDP等关键经济数据将公布，若通胀数据超预期，可能进一步强化美联储鹰派立场，金价或将承压;若数据疲软，则可能缓解加息担忧，为金价带来反弹动力。机构观点同样分化，高盛坚定看多黄金长期趋势，认为结构性支撑稳固;而部分机构则将近期反弹视为“死猫跳”，警惕缺乏基本面支撑的行情回落风险。

【黄金走势分析】

从技术维度剖析，日线格局表明，黄金于高位回调后步入整理周期，整体运行态势依旧维系在高位震荡区间。4700美元构筑起短期核心支撑防线，一旦被有效击穿，金价大概率将开启进一步下行空间;上方则需紧盯4758美元附近的阻力压制，此位置是关键回撤点位。

聚焦4小时级别，金价承压于200周期均线下方，且受限于50%回撤位，整体结构呈现偏空态势。MACD指标已落入负值区间，释放出短期动能趋弱的信号，而RSI指标徘徊于中性区域，意味着多头动能匮乏，却尚未彻底转向空头。倘若金价无法重新收复4750美元上方阵地，那么当前的反弹大概率仅是技术性修复行情。

在支撑体系上，4600美元是短期关键支撑带，下方进一步锚定4410美元与4100美元，二者均为前期低点所在。阻力层面，除4758美元外，还需着重留意4895 - 4914美元区间，以及5000美元这一重要整数关口。