黄金

北京时间周一（4月13日）欧洲时段，美元指数先跌后涨，交投于98.998附近，金价目前交投于4720.25美元/盎司，跌幅0.57%，最高触及4747.66美元/盎司，最低触及4643.00美元/盎司。美伊谈判破裂凸显中东局势复杂，霍尔木兹海峡或推高能源价格，黄金短期承压但避险属性犹存，后续走势取决于地缘、能源及宏观数据变化。

【基本面解析】

美伊谈判破裂引爆市场逻辑反转。周末巴基斯坦长达21小时的密集磋商无果，特朗普随即下令封锁霍尔木兹海峡。然而，市场避险资金并未如往常般涌入黄金，而是疯狂抢筹美元——美元指数强势反弹至99.19，直接挤压了黄金的避险空间。在“强美元+高利率预期”的双重压制下，黄金传统避险属性失效，上演“地缘越乱、金价越跌”的反常行情。

海峡封锁推升油价飙升至103美元/桶，通胀反弹恐慌导致美联储6月降息概率骤降。在高利率环境下，黄金持有成本激增，资金转而追逐美债等生息资产，进一步施压金价。技术面上，金价维持偏弱震荡，4600美元构成关键心理防线。若美伊重启谈判，金价有望修复至4750美元;若局势恶化，虽可能下探，但4600支撑强劲。

中长期来看，全球央行购金潮、地缘风险常态化及美元信用弱化仍构筑黄金牛市底座。一旦降息周期启动，金价有望重拾升势。本周操作需紧盯美伊第二轮谈判、海峡封锁动态及美国PPI、ADP数据，任何超预期的通胀信号都将令金价承压。

【黄金走势分析】

从技术角度来看，黄金走势的轮廓变得较为清晰。黄金确实出现了较为强劲的反弹，这一点毋庸置疑，但目前仍难以有效突破4800至4850美元这一重要阻力区域，该区域汇集了多重技术信号，包括前期支撑转化的阻力位、破位趋势线的下轨，以及3月下跌行情的61.8%斐波那契回撤位。这些因素叠加在一起，使得该区域阻力极为强劲。

在黄金价格未能有效突破这一区域之前，很难论证其具备持续上行的条件。若成功突破该区域，下一个重要心理和技术关口将是5000美元附近，该位置同时接近3月跌幅的78.6%斐波那契回撤位。一旦黄金价格干净利落地突破5000美元，市场整体基调将更明显地转向有利于多头。

在下行方向，目前存在较为稳固的支撑位序列。首先是4700美元附近，该位置短期内对价格构成直接支撑。若跌破该位，4600美元将成为下一关注焦点，该区域此前曾作为阻力位，如今有可能转为支撑。此外，4500美元也是一个不容忽视的整数关口。

但真正关键的支撑位在于4400美元，该位置曾在2月初有力守住价格，虽然3月曾短暂失守，但价格随后迅速回升至其上方，这表明该水平仍具有重要意义。如果本次价格出现干净利落的跌破并收于4400美元下方，将构成较为明显的趋势转变，且并非积极信号。