今日周一（5月11日），现货黄金呈高位回落、窄幅震荡偏弱走势。早盘受美伊谈判破裂、中东地缘紧张影响跳空低开，随后反弹乏力，日内整体承压下行。从技术形态看，金价目前已跌破4700美元关口，短期势头偏空，市场正密切关注本周晚些时候公布的美国4月CPI数据。
美国总统特朗普周日拒绝了伊朗对美方和谈提议的回应，令冲突迅速结束的希望落空。由于霍尔木兹海峡基本处于封锁状态，全球能源供应持续紧张，油价大幅攀升。原油价格上涨可能推高通胀，从而提升加息概率。虽然黄金传统上被视为抗通胀工具，但高利率往往削弱无收益资产黄金的吸引力。
印度总理莫迪于2026年5月10日发表讲话，呼吁民众在未来一年内避免购买黄金，并同时提出减少燃油消耗、取消不必要的海外旅行等一系列措施，旨在应对因全球能源价格高企及中东局势紧张而导致的外汇储备压力。
这一表态迅速传导至资本市场。印度最大珠宝商Titan Co.周一盘中一度下跌6.6%，Senco Gold Ltd.和Kalyan Jewellers India Ltd.跌幅分别高达10.8%和9.5%。
作为全球第二大黄金消费国，印度对黄金的需求深度绑定宗教文化与民生习俗，黄金更是印度民众重要的储蓄资产，每年巨额的黄金进口消耗大量外汇储备。
此次莫迪的呼吁，根源在于中东局势升级引发的连锁反应：美伊谈判破裂后，霍尔木兹海峡基本处于封锁状态，全球能源供应持续紧张，国际油价大幅攀升，而印度85%的原油依赖进口，能源进口账单激增，导致贸易逆差持续扩大、卢比兑美元逼近历史低点，外汇储备压力濒临警戒线。
世界黄金协会在市场评论中表示，黄金在技术面上似乎很脆弱，尽管其长期上升趋势尚未被打破。该协会指出，受美元走弱和ETF资金流入的支撑，黄金在4月份收平；但美联储政策环境已变得对黄金不太有利，政策利率期货市场预期利率将在更长时间内保持高位。
随着对未来一年预期的强劲反弹，美国股市也有了更大的盈利缓冲。央行需求在结构上依然稳健，但“在霍尔木兹海峡干扰持续存在的情况下，对官方部门进一步出售或互换的担忧可能仍是不利因素”。
因此，世界黄金协会补充说，在缺乏新催化剂的情况下，这可能仍是黄金的疲软期。
