黄金

北京时间周二（5月19日）欧洲时段，美元指数高位震荡，交投于99.232附近，金价目前交投于4542.28美元/盎司，跌幅0.51%，最高触及4588.79美元/盎司，最低触及4530.77美元/盎司。现货黄金延续震荡偏弱格局。盘中一度反弹至4583.94美元/盎司，但未能站稳，随后回落并跌破4540美元支撑位。

【基本面解析】

现货黄金（XAU/USD）当前交投于4550美元/盎司附近，距离3月底以来的低点仅一步之遥。尽管中东局势未彻底平息，但市场的恐慌情绪已明显降温。特朗普证实应海湾三国请求暂缓对伊打击，给予了外交谈判的窗口期。然而，伊朗总统佩泽希齐扬的强硬回应——“绝不屈服”——又为局势增添了变数。这种“战未起、谈未成”的僵局，导致此前涌入黄金的避险资金开始获利了结。

比地缘缓和更致命的，是美联储“Higher for Longer”的紧箍咒。

CME FedWatch显示，市场已基本排除了2026年内降息的可能。年底前加息25个基点的概率已攀升至40%。

这一预期推动美元指数重拾升势，美债收益率（尤其是30年期）维持在2023年以来的高位。在无息资产（黄金）与高息资产（美元/美债）的较量中，前者正节节败退。

在美联储政策路径彻底明朗前，黄金多头难有作为。市场目前正屏息以待周三公布的美联储会议纪要，试图从中挖掘关于通胀与利率的更多线索。在此之前，金价预计将维持偏弱震荡，任何反弹都可能被视为逢高做空的机会。

【黄金走势分析】

从技术层面来看，黄金1小时周期延续偏空运行态势。金价始终承压于100小时简单移动平均线（SMA）之下，意味着短线空头格局未被打破。即便此前低位的反弹一度提振市场情绪，但整体上行动能已显露衰减迹象。MACD指标虽仍运行于零轴上方，可动能值已显著回落至3.32附近，直观表明多头动能后继乏力。与此同时，相对强弱指数（RSI）徘徊于51.7一线，昭示市场仅存有限的反弹动力，并未构筑起清晰的上涨趋势。

就当前技术形态而言，4500美元这一心理关口已成为市场关键支撑带。倘若金价有效跌破该点位，且进一步下破4480美元附近的隔夜低点，那么更深度的调整空间将被打开。反观上方，100小时均线在4625美元附近构筑起关键阻力区，唯有金价重新突破并稳固站上4625美元，当前的空头压制才有望缓解，进而推动市场重回阶段性修复轨道。

立足日线维度，黄金在前期冲高后，已步入显著的高位整理阶段。20日指数移动平均线趋于走平，RSI指标自超买区间持续回落，均反映出市场多头动能正逐步降温。MACD指标虽仍维持多头排列，但红色动能柱持续收窄，释放出上涨趋势放缓的信号。