周三(5月20日)亚市早盘，现货黄金小幅下跌，现报4460美元/盎司附近。周二(5月19日)，现货黄金价格暴跌近2%，分析师指出，黄金遭遇猛烈抛售，主要原因在于美元和油价坚挺，且通胀升温疑虑持续支撑着加息前景并使美债收益率飙升。
现货黄金价格周二收盘暴跌84.30美元，跌幅1.85%，报4481.77美元/盎司。金价盘中一度触及3月30日以来最低。
Marex分析师Edward Meir说：“我们看到全球多国实质利率都在上升，这确实对黄金构成主要压力。美元走强也是不利因素。”
基准的10年期美国收益率攀升，直逼一年多来高点，美元也走高，这两者均因投资者预期美联储可能采取鹰派立场以遏制能源驱动的通胀而上涨。
受供应中断担忧影响，布伦特原油价格走高，连带加剧人们对全球通胀升温的疑虑，各国央行为了缓解物价上涨压力，可能维持高利率。
美伊谈判悬而未决：特朗普“再来一击”阴影笼罩市场
地缘政治因素继续主导市场走势，美伊冲突的解决进程似乎已陷入停滞;尽管如此，美国在海湾地区的盟友仍在积极推动，试图做出最后的努力以达成一项能令双方均感满意的协议。
美国总统特朗普周二公开表示，距离下令对伊朗发动新一轮打击仅差一小时，并称伊朗领导人正在“乞求”达成协议。副总统JD Vance虽表示谈判取得进展，但也承认与分裂的伊朗领导层打交道存在困难。
调解方透露，伊朗立场基本未变，仍要求结束敌对行动、获得赔偿、解除制裁并在霍尔木兹海峡发挥作用，而美国则坚持伊朗放弃核计划。双方“不断移动球门柱”，和平前景充满变数。市场普遍认为，即使短期达成协议，能源价格也难以快速回落，长期通胀风险仍将支撑高利率环境。
这种“战火未熄、谈判拉锯”的状态，既制造了避险需求(理论上利好黄金)，又通过推高油价和收益率制造了更强的压制力量。目前看来，后者占据上风。
美债收益率飙升
能源冲击加大主要央行不得不介入并加息的可能性。最新的通胀数据——尤其是美国的数据(其中消费者物价指数 [CPI] 升至3.8%，生产者物价指数 [PPI] 升至6%)——推动美国国债收益率走高;其中，30年期国债收益率突破5%的关口，创下自2007年以来的最高水平。
美国10年期国债收益率上升4个基点至4.667%，创2025年1月以来最高水平;30年期美债收益率则上升2个基点至 5.170%，创2007年以来新高。
因此，美元正剑指更高位。衡量美元兑一篮子六种主要货币表现的美元指数(DXY)周二上涨0.31%，报99.26。
据Prime Terminal数据显示，货币市场此前已计入这样一种预期：即美联储在年底前加息一次的概率为50%。
债券收益率上升提高持有黄金这类不生息资产的机会成本，而美元走强，则代表以美元计价的大宗商品对持有其他货币的投资者而言更加昂贵。
对于投资者而言，需密切关注美联储会议记录、中东谈判最新进展以及原油价格走势。在通胀与地缘双重不确定性笼罩的2026年，黄金仍将是多元化配置中不可或缺的一环，只是需要耐心等待更好的入场时机。
黄金技术分析
FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，黄金上行空间受到一系列技术阻力位的压制，其中包括两条阻力趋势线以及位于4600美元/盎司上方附近的简单移动平均线(SMA)。相对强弱指数(RSI)显示空头占据主导地位，这表明黄金价格阻力最小的路径是下行。
Valencia称，下行方面，随着金价跌破4500美元/盎司关口，下一个目标将指向5月19日创下的4464美元/盎司低点，随后是4400美元/盎司这一重要整数关口。若4400美元/盎司关口也被击穿，金价可能进一步向位于4334美元/盎司的200日SMA靠拢。
Valencia补充道，反观上行方面，若金价能够突破4550美元/盎司，将为测试两条阻力趋势线(一条上行趋势线与一条下行趋势线)的交汇点打开通道，这两条趋势线恰好汇聚于4600美元/盎司附近。若这些阻力位相继被攻克，下一个值得关注的区域将是位于4638美元/盎司的20日SMA，随后金价将尝试挑战位于4704美元/盎司的50日SMA。
【今日重点关注的财经数据与事件】
① 07:00 美联储保尔森发表讲话
② 09:00 中国至5月20日一年期贷款市场报价利率
③ 14:00 德国4月PPI月率
④ 14:00 英国4月CPI月率
⑤ 14:00 英国4月零售物价指数月率
⑥ 17:00 欧元区4月CPI年率终值
⑦ 17:00 欧元区4月CPI月率终值
⑧ 21:15 美联储理事巴尔发表讲话
⑨ 22:30 美国至5月15日当周EIA原油库存
⑩ 22:30 美国至5月15日当周EIA库欣原油库存
⑪ 22:30 美国至5月15日当周EIA战略石油储备库存
⑫ 次日02:00 美联储公布货币政策会议纪要
⑬ 次日04:00 英伟达在美股盘后公布财报并举行电话会
