周一（6月1日）亚市早盘，现货黄金周一低开探底至4518，随后强势收复失地至4540上方。盘面看似纠结，实则暗流涌动：油价高开冲破90关口，倒逼通胀预期与美联储加息担忧，压制金价上行；但以色列南推、和谈僵局又夯实地缘底仓。5月虽累受高利率压制，但6月开门金价韧性犹在，市场正步入“地缘托底、数据定顶”的高压博弈期。
6月1日现货黄金小幅低开后迅速收复失地，重返4540美元/盎司上方，显示出极强的抗跌韧性。尽管上周五金价一度反弹至4595美元，但整个5月仍受制于宏观压力录得月线下跌。当前市场核心矛盾在于：美伊谈判虽未破裂，但陷入“边谈边打”的僵局。特朗普提出的“延长60天停火”附带强硬条件（开放霍尔木兹、拆除核设施），与伊朗坚持的“解冻120亿美元资产+伊阿共管海峡”形成尖锐对立。这种“谈不拢就打”的态势，反而成为黄金最稳固的支撑——只要中东火药桶未彻底熄灭，避险买盘就不会离场。
与地缘乐观情绪背道而驰的是宏观层面的重压。周一美原油高开近2%并重返90美元/桶上方，直接推升全球通胀预期。尽管上周布伦特原油因停火预期周跌约11%，但霍尔木兹海峡的“通行费”争议与以色列在黎巴嫩南部的推进，随时可能再度引爆能源价格。市场已普遍预期美联储将把高利率维持至明年秋季，甚至保留加息选项。这种“高利率+强美元”的组合，显著增加了持有无息黄金的机会成本，限制了金价的反弹空间。
多空交织下的交易逻辑
短期内，黄金走势将取决于两组力量的角力：地缘风险（支撑） vs 实际利率（压制）。若美伊谈判彻底破裂或冲突外溢，金价有望重拾升势；但若美国经济数据持续展现韧性，美元指数站稳98-99区间，黄金则需在4500-4600美元的宽幅震荡中消化压力。对于交易者而言，与其纠结于单日涨跌，不如紧盯两个关键变量：一是霍尔木兹海峡的实际通航数据，二是美国核心PCE通胀的黏性程度——它们将决定黄金是“假摔”还是“真跌”。
金融情况一览
★★黄金：
现货黄金上周从4365美元附近的两个月低点快速反弹，显示多头力量仍在积聚。8月期金也跟随现货走强，收盘上涨1.3%。Kitco调查显示，华尔街分析师对未来一周黄金走势转为明显看多，75%的专家预期价格上涨，而散户情绪则相对分化。黄金目前仍处于高位震荡格局。4595美元成为短期重要阻力，而4500美元下方则构成初步支撑。
★★原油：
周五，WTI价格在每桶86.50美元左右，此前一度触及一个月低点，略低于86.00美元。WTI原油价格在过去两周内累计下跌近15%。原油从日线图级别看，油价上下穿均线系统，中期客观趋势方向进震荡节奏。从主次节奏看，原油走势震荡格局整体为次要节奏，且当前维持了2个多月的时间，依据主次节奏交替规律，中期主观趋势方向向上。当前MACD指标在零轴上方附近运行，多头力度衰竭。预计中期走势仍维持震荡格局为主。原油短线(1H)走势一路下行创新低，均线系统空头排列，压制油价，短线客观趋势方向向下不变。早盘油价小幅反弹突破图中下行趋势线。动能上，MACD指标出现底背离现象，预示空头动能出现减弱信号。预计日内原油走势呈小幅反弹节奏，上涨空间有限。
★★外汇：
从技术上来看，美指上周五上涨在99.20之下遇阻，下跌在98.75之上受到支持，意味着美元短线反弹后有可能保持下跌的走势。如果美指今天反弹在99.15之下遇阻，后市下跌的目标将会指向98.70--98.50之间。今天美指短线阻力在99.10--99.15，短线重要阻力在99.35--99.40。今天美指短线支持在98.70--98.75，短线重要支持在98.50--98.55。
欧元/美元上周五下跌在1.1625之上受到支持，上涨在1.1685下遇阻，意味着欧元/美元短线回调后有可能保持上涨的走势。如果欧元/美元今天回调在1.1630之上企稳，后市上涨的目标将会指向1.1695--1.1720之间。今天欧元/美元短线阻力在1.1690--1.1695，短线重要阻力在1.1715--1.1720。今天欧元/美元短线支持在1.1630--1.1635，短线重要支持在1.1595--1.1600。
