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商业银行黄金T+D“合规”挤压地下炒金

摘要 商业银行黄金T+D“合规”挤压地下炒金

2009年,国内外黄金价格节节攀高,已经引发了一股“炒金热”,这股热潮不仅点燃了投资者的热情,也感染了商业银行。

今年年初,上海黄金交易所对个人投资者开放黄金延期交易业务(又称黄金T+D交易),兴业银行随即首家推出黄金T+D业务。此后民生、工行陆续也推出了该黄金投资业务。12月17日,深圳发展银行亦推出了黄金、白银等多个品种“贵金属T+D业务”。据了解,招行、华夏、浦发等银行也正在筹备自己的系统平台。

多项因素吸引投资者

  商业银行纷纷涉足黄金T+D业务的背后,是庞大的潜在客户。从目前我国已经开放的、合规的黄金投资方式来看,黄金T+D无疑拥有一些其他投资方式不具备的优势。

  交易时间灵活,更适合平时需要上班的投资者。黄金T+D的交易时间为9:45~11:30、13:30~15:30、21:00~02:30。与其他投资方式相比,黄金T+D以在晚上进行交易,而影响金价走势的重要经济事件,例如美国经济数据的公布、重要经济人物的评论等恰恰经常在晚间出现。因此非常适合平时白天需要上班的投资者,免去了以前炒股票时要在白天看盘的麻烦。更为重要的是:夜市能有效回避夜间外盘急剧变化,造成对国内盘不利影响的风险,也为投资者提供了更多的投资机会。这是目前国内股市和商品期货交易所不能及的。

  交易多样化,有做空机制,无须担心资金被套牢。在众多股民中资金没有被套过的有多少人呢?应该说是凤毛麟角,资金一旦被套住通常都会在一年以上,只能等到股票价格涨上去了才会盈利,要是一直在跌的话就只能等着或是斩仓,投资者比较被动。而黄金T+D拥有做空机制,一旦多单入场后行情发生反转,那么,就可以平掉多单、反手做空,这样不但会把亏损的钱补回来,还可以有所盈余,投资者会比较主动、灵活,不必像股票一样被动地等待行情。同时,买卖过程可当天完成,交易平仓后资金即时释放,可再进行交易,大大提高了资金利用率。

  保证金模式,利用杠杆原理,投入资金少。与实物金条纸黄金相比,黄金T%2BD的最大魅力在于杠杆交易,以小博大。假如一个投资者拿20万元进行黄金投资,如果购买实物黄金或纸黄金,则需用20万元全额买入等价的金条或纸黄金。而如果按15%的保证金比例,投资者只需要拿出3万元,即可买入20万元黄金资产。而保证金比例越低,杠杆放大效应越明显,其相应的收益和风险也越高。

  目前,黄金T+D均依托于上海金交所,几家银行的交易规则基本一致,主要区别在于保证金比例高低以及黄金T+D开户费、交易手续费的差别。据悉,兴业和深发展实行的是15%保证金比例,而民生的保证金比例最低,只需10.5%。

  无交割时间限制,大大减少了操作成本,风险转移快。黄金T%2BD业务中没有交割的时间限制,持仓多久均可由投资者自己把握,不必像期货那样到期后无论价格多少必须交割,可以大大减少投资者的操作成本。由于没有交割时间的限制,每个交易日均可申请交割,被称为“一日期货”。当投资不利时即可申请交割,于现货市场消化。当投资有利时,又可以无限制地持仓,不必担心因交割的时间限制而被迫平仓。

  黄金市场很难出现庄家。任何地区性股票的市场,都有可能被人为地操纵。但是黄金市场却不会出现这种情况。金市基本上是属于全球性的投资市场,现实中还没有哪一个财团的实力大到可以操纵金市。尽管也有一些做市的行为在某个市场开市之初,但是等到其他的市场开始交易的时候,这些被不正当拉高的价格还是会回落,而又再次反映黄金的实际供求状况。也正是由于黄金市场做市很难,所以为黄金投资者提供了较大的保障。

  合规特质挤压地下炒金

  黄金T+D除了以上吸引投资者的特质之外,业内人士指出,黄金延期交易出现的另一个重要意义在于,这一业务有可能将目前几十万地下炒金队伍引入正规渠道。

  地下炒金在我国盛行已久,特别是今年以来,伴随着金价的飙升地下炒金公司的数量也不断增加。其实不难想象,一边是高企的金价,一边则是并未完全开放的内地黄金市场,其间的灰色地带,滋养着越来越多的地下炒金公司。

  近日,中国民生银行金融市场部总裁助理、贵金属主管表示,中国的黄金交易市场非常大,尽管政策不允许,但这五六年来,其实有很多渠道使个人可以参与。

  当然,参与的渠道也分为两种。一种是上海黄金交易所的一般会员代理个人业务,但有关部门早就明确地表示,这种方式是不允许的,即非法的。另一种渠道,也就是我们通常所说的地下炒金,一些人通过某种公司的渠道到境外炒伦敦金。但这种渠道的问题在于,第一,伦敦金的价格是境外保证金公司报价给投资者的,等投资者想出手的时候,这些公司也未必能出手,这会给投资者造成很大损失。第二,你所有投资的钱都必须非法汇出境外,先把人民币换成美元,然后在境外开户。所以说,通过这种渠道进行交易,客户的利益根本得不到保障。

  面对这种情况,更多的银行开放黄金T+D业务,无疑可以将更多的个人用户吸引到一个正规的渠道上来。尽管目前与地下炒金的手续费相比,银行这项业务的收费还是相对较高,但是,更正规的方式无疑为投资者的资产竖起了一道屏障;另外,银行不断拓展的新服务模式,也将为投资者提供更为便捷、舒适的体验。如深发展在推出黄金T+D业务的同时,还推出独家的客户端交易软件。投资者在自己的电脑上通过下载、安装客户端工具即可及时了解黄金行情,进行贵金属T+D交易,像买卖股票一样便捷。

  当然,跟其他黄金投资业务相比,黄金T+D的风险也最大,投资者在赚得翻番的同时,也极有可能出现爆仓、全部亏损的局面。深发展银行有关专家提醒,由于黄金T+D业务具备杠杆放大功能,风险较高,具有发生较大损失的可能性,因此,更适合已经拥有一定投资经验、且风险承受能力较高的客户。初入黄金交易市场的新投资者,应在交易之前多观察、多学习,谨慎操作,灵活应变。个人客户在进行黄金T+D投资时,需做好资金管理,做到实时监控保证金状况,注意控制仓位,避免高仓位或满仓操作。

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