期指主力空头明显减仓 短线谨慎看多

　周四股指期货各合约低开之后窄幅振荡，各合约均收出十字星。从盘面来看，美股冲高回落，农行IPO继续推进，加上5月CPI首次超3%的传闻压制指数，期现价格盘中反弹无功而返。由于中金所酝酿修改交易规则抑制过度投机，期指交投明显不振。由于1006合约距最后交易日只有三个交易日，1007合约增仓明显，各合约升水有所扩大。

　　据测算，股指期货四个合约持仓保证金达到70.1亿元，比上一交易日减少4.9亿元。从中金所公布的会员持仓来看，1006合约前20名会员净持仓为908手空单，比上一交易日大幅减少653手，前10名会员净持仓1722手空单，比上一交易日减少348手，主力多空均有所减仓，但空头更为明显，市场空头气氛有所缓和。

　　周三房地产、金融板块再次领涨，更多的成分是技术性反弹，从300金融指数的日线图上我们也看到了MACD绿柱已经出现底背离。周四地产金融两个板块再次领跌，因此目前认定反转尚早。市场热点仍集中在创业板、物联网等，尚无新的热点出现。央行周二发行的1年期央票利率连续第二周上升，周四发行的三月期票据利率也是继续上升，主要是一二级市场倒挂所致，后期仍需关注1年期央票的利率走势。在前期信贷调控初显成效以及通胀预期有所弱化的背景下，加之资本市场巨额融资当前，央行近期或维持小幅净投放的趋势。

　　从技术指标上看，周线图上，沪深300指数收盘已经跌破50周均线，即年线已经跌破，MACD中的快慢线也继续下行，目前言底尚早。沪深 300指数目前2700的点位正好位于2008年11月的最低点1606与2009年8月的最高点3803之间的0.5分位数处，而0.382的黄金分割点位在2450附近。日线图上，MACD中的红柱再度放大，且DIF低位上穿DEA后，近期回调后再度向上，短期有望延续相对强势。

　　周三大幅上涨之后，昨日市场暂时休整，权重股似乎再次演绎“狼来了”的故事，300金融指数仍处于下行通道，周三的放量或许只是多头出货的良机。但是，把关注的时间区间拉长一些来看，一方面利空之下指数并没有创出新低，另一方面周三出现贸然大涨，而周四的回调也有限，这或许意味着多方的能量在积聚，继续强势并非不可能。午后1点半指数逆转的规律昨日再次应验，从主力会员的持仓变化来看，主力空头也明显减仓，若即将公布的经济数据好于预期，多方可能继续上攻。另外，由于节假日因素，昨日已出现主力合约移仓现象，接下来这种趋势也将更为明显，投资者也要注意及时换月至1007合约。

　　目前各种负面因素仍然存在，虽然经过此前大跌市场已经消化部分利空，但目前形成中期趋势的可能性不大，短期市场或维持相对强势。建议中线投资者继续观望，短线投资者多单持有。