期指交易的资金管理就是严格控制仓位

　　什么是股指期货交易中的资金管理，一句话来讲就是严格控制仓位。

　　股指期货交易由于资金杠杆原理，会把风险和收益同时放大，所以操作中资金管理尤为重要。资金管理的重要性不亚于对市场趋势的判断，很多时候即使投资者判断对了后市行情走势，结果仍是亏钱，这就是交易中资金管理出现了问题。如果不严格控制仓位，一但开仓后，仓位过重或满仓操作，股指合约价格在随机波动中，可能几十个点的波动就会造成保证金不足，这对以后投资者的操盘心态会产生严重的影响。所以严格控制仓位是每位投资者资金管理中最重要的一环，也是要严格遵守的纪律。

　　股指期货交易中该如何管理资金以规避风险，结算准备金又和哪些因素有关呢？

　　首先，投资者的风险承受能力是影响结算准备金的重要因素。如何评价投资者承受的风险，杠杆比率是一个很好的指标，高杠杆意味着潜在的高收益，同时也意味着高风险。股指期货的理论杠杆比率和投资者资金面临的实际杠杆比率有很大的区别，理论杠杆比率是指保证金率的倒数，10%的保证金等同于10倍的杠杆比率，但实际杠杆比率还要考虑总资金规模，譬如10%的保证金率下，10万用做交易保证金，留存10万的结算准备金，那么理论杠杆比率是10倍，但总资金的实际杠杆比率只有5倍。风险承受能力越大，可以接受的实际杠杆比率越高，留存的保证金就越少，反之亦然。但投资者也一定要注意高杠杆比率带来的高风险，可能使高收益的希望落空。因此投资者进入股指期货市场的初期，应该理性利用资金的实际杠杆比率，管理好自己的现金流。

　　其次，股指期货交易合约的选择将影响结算准备金的留存。每个合约价格的波动虽然都应该与沪深300指数的波动大体一致，但远月合约因为交割时间长，面临的不确定因素更多，价格的波动幅度通常情况下要远大于当月和近月合约的价格波动。如果选择远月合约进行交易，留存的结算准备金理论上应该高于当月或近月合约交易时应留存的结算准备金。另外，选定交易合约之后，合约到期时间也会影响留存准备金的多少，准备金应随交割日的临近而不断下降。

　　最后，投资者预期持仓的时间也是决定准备金多少的重要因素之一。目前股指期货市场中，大多数投资者采用日内短线交易，那么他们需要留存的准备金就非常少，经验丰富的投资者甚至不用留存准备金。

　　结算准备金的影响因素主要包括以上几点，但准备金的管理不是静态的，而应该采用动态的管理。随着行情走势、持仓时间以及交易策略的变化，留存保证金也需要相应变化。通过正确的资金管理来控制仓位，有利于调节投资者的操盘心态、持仓心态，能够有效避免因保证金的剧烈波动而造成过重的心理负担。初次进入股指期货市场的投资者应该充分理解市场的风险，谨慎探索适合的交易方式和相应的资金管理模式。