金点子 2016-6-17 14:18:53

两张图看懂黄金和白银哪个投资好?

作者:珂玥
来源:金投网 0

导语

在如今这样一个变数颇多的经济环境中,还是那句经典的老话,“盛世赏玉、乱世藏金”。贵金属投资虽然屡被提示各种风险,但吸引力依然未见消退,投资者的关注范围也从传统的黄金,扩大到白银、铂金,甚至一些如钯金之类的冷门品种,今日金投网小编要带大家来看看的是黄金和白银哪个投资好?

近期,由于受到国际上多方面因素的影响,黄金市场和价格也出现了很大的波动,相比之下,白银市场投资成为相对热点,相信很多人都想知道,2016年我们还能不能继续青睐贵金属?黄金还会是最好的选择吗?白银会不会替换黄金成为最佳的投资品种?

01贵金属才是市场“真爱”

白银人气已经爆棚

在过去5周里,基金经理人有4周的时间增加了白银的净多头头寸。今年一季度白银的表现是自2012年以来最为强劲的,基金经理人因此趋之若鹜。但银价的涨势已经开始显现疲态,白银期货价格连续两周出现下滑,跌幅大约为4%。

下图为基金经理人的净多头头寸,可以看出,银价势头缓和也没能阻止净多头头寸升到历史高位。

两张图看懂黄金和白银哪个投资好?基金经理人的净多头头寸

白银与黄金在4月中旬交替上涨,是表现最为亮眼的贵金属。但是本月发布的工业数据显示白银的工业需求可能会有所下降。

斯普劳特资产管理公司组合投资经理ShreeKargutkar表示“过去四个月的牛市确实出乎意料之外。白银今年的表现让人惊艳。”

基金经理对于白银连续看涨,根据CFTC的数据,截至5月10日当周,基金经理持有的看涨期货和期权合约上涨7%,达到71656手。上周Comex白银期货下跌2.3%至17.132美元/盎司。

由于市场担忧全球经济放缓会拖累美联储加息步伐,白银与其他的贵金属在今年出现大涨。借贷成本的降低同时也让持有白银和黄金的机会成本减少,因为这两种贵金属本身不会产生利息或者股息。

另外,上月公布的报告显示中国和美国的制造业聘了回升,本身拥有许多工业用途的白银因此再度获得提振。

下图中白线为市场对美联储年内加息次数的预计,蓝为白银期货价格,可以明显看出两者之间存在负相关。

两张图看懂黄金和白银哪个投资好?市场对美联储年内加息次数的预计

根据总部在纽约的咨询公司CPM集团的报告,今年白银的产量与去年相比将会下降2.4%,为7.848亿盎司。这将是2011年以来首次下跌。CPM的报告还提到,白银在珠宝,电工以及太阳能板制造方面的需求将会提升。

在4月25日发布的报告中,美银美林将白银今年的价格预测提高8%至16.47美元/盎司,并称“基本面是多年来最为乐观的”

白银市场格局正悄然改变

从整体上看,白银目前仍然处于金融危机以来的低位,不过独立研究员SteveSt.Angelo表示,白银市场的格局已经在悄然改变,后市可期。

众所周知白银具有工业金属的属性,占白银需求的大约50%。在文章中,Steve首先表示,美国白银进口创大约五年来最高,但是工业白银的需求并未增加。

美国的白银进口在2015年出现了明显增长,至9月末的前三个季度,白银进口总计达到4476吨。2014年全年为3678吨,这就意味着2015年美国额外进口了2560万盎司的白银,这是一个相当庞大的数量。

然而工业数据却显示,美国工业用白银的进口实际正在下降。

Steve表示,那么如果白银的工业供应和需求都在下降,那么为什么要进口那么多白银?

2015年,在工业需求持续下降的情况下,美国鹰牌银币的销量较去年出现上升,同时COMEX白银库存从巅峰下降了26%,从1.84亿盎司降至1.58亿盎司。

以美联储为首的全球主要央行所推出的宽松政策就是一场庞氏骗局,现在将是买入黄金白银的最好时刻。

尽管美联储以及全球各大央行的政策仍在支撑着高膨胀、高杠杆的股市以及债券市场,但是这并不是长期可持续的。在某个时间点,尤其是那些有钱的投资者以及机构将会买入黄金白银,以保证自己的资产,在“最大庞氏骗局”崩塌之前的安全。

02白银会重新迎来牛市行情

工业应用需求越来越多

在前四个月都强势收涨的白银在5月受到当头一棒,并且这一棒打的不轻,银价几乎回吐四月份所有涨幅,尤其是5月份最后两周,走出了持续的大幅暴跌行情。然而此前有消息称,白银供需面趋紧,这被认为可能会推动银价的表现。

虽然白银有大量需求来自银饰银币等,但其工业应用需求却在越来越增多,去年全球白银需求中有一半来自工业生产需求,这些需求包括手机、平板电视、太阳能板等。

两张图看懂黄金和白银哪个投资好?工业应用需求越来越多

白银生产商FirstMajesticSilverCorp首席执行官KeithNeumeyer表示:“白银不是贵金属,是策略性金属,白银是除了黄金外世界上最导电的金属,而黄金又太过昂贵,白银的需要越来越多,没有别的替代品。”

Neumeyer认为,在未来10或20年,越来越多的人们会应用到电子产量,而白银的供应量将是有限的。

GFMS数据显示,白银需求量,包括投资需求、银币需求和交割给交易员的白银等,自2000年以来每年都超过白银矿产量。

因此从白银目前的需求面看,今年白银在长期来看,还是能够上涨的,而5月份银价暴跌,可能直接原因就是因为加息预期导致的打压行情。如果此次六月份美联储再次将加息延后,白银可能会重新迎来牛市行情。

白银投资成为热点

近期,由于受到国际上多方面因素的影响,黄金市场和价格也出现了很大的波动,相比之下,白银市场投资成为相对热点。

白银投资的未来发展趋势:

两张图看懂黄金和白银哪个投资好?白银投资的未来发展趋势

1、贵金属投资需求旺盛,白银黄金高度相关:金融危机的延续没有结束,欧债危机背后更多的是对整个欧元机制的担忧,与黄金类似,白银同样具备资产保值、规避风险的属性,从历史统计分析白银与黄金价格高度相关,相关系数高达0.92。

2、未来白银供给稳定增加,全球需求保持稳定:未来白银的供求关系将保持相对稳定,而主要的工业需求未来二至三年内的平均增速在3%左右,珠宝首饰的需求可能会小幅下降,全球需求增速在-0.1%左右。随着出口和下游需求的增加,我国供给过剩局面得到缓解、未来供需稳步增加。通过分析国内外白银市场供需情况,银价上涨的驱动力主要来自于逐年扩大的投资需求,加之贵金属的特质属性,将与黄金价格同步走高。

3、未来十年,在全球国际货币体系的调整下,黄金有望呈现出下一个十年牛市,白银作为依附于黄金的贵金属,历史上基本追随于黄金,白银的贵金属气质将在未来十年与黄金同步体现。

03两张图告诉你黄金和白银哪个更好投资

美国铸币厂至今已经生产黄金和白银鹰币三十多年。自1986年以来,美国铸币厂已经售出了2170万盎司的金币与4.634亿盎司银币。从1986年至2016年,银币和金币的整体比例为21:1。

两张图看懂黄金和白银哪个投资好?银币和金币的整体比例为21:1

但是,如果我们看一下2016年,金币销售了25.25万盎司,而银币销售了1484.25万盎司,比例为61:1。今年投资者买入银币的数量是历史平均比例的三倍。此外,如果我们把金币与银币销售分为以下两个阶段,可以看到一个有趣的趋势:

两张图看懂黄金和白银哪个投资好?金币与银币销售分为两个阶段

从1986-2006年,美国铸币厂共销售了1380万盎司金币和1.483亿盎司银币。这发生在美国投资银行和住房市场崩溃前的21年,表明投资者更青睐买入金币,因为银金币比率仅为11/1。

但是,情况自2007年以后就变了,当年投资者购买了3.15亿盎司银币和790万盎司金币。在2007-2016期间,银金币比率增长了近四倍至40:1。此外,在第二个时期金币的销售量减少了,而银币的销量增加到两倍多。

这里是另一个有趣的统计。让我们比较黄金和白银币的销售与黄金基金GLD和白银基金SLVETF的总库存:

金币总销量=2170万盎司

GLD总库存=2650万盎司

银币总销量=4.634亿盎司

SLV总库存=3.3亿盎司

有趣的是,在私人手中持有的银币比SLVETF基金持有的白银总库存还多。在另一方面,GLDETF持有的黄金比公众持有的金币要多。

分析师称,在未来白银将在百分比上显著跑赢黄金,投资者也一定会同意,因为自2007年以来他们所购买的银币比金币要多得多。

白银投资适合快进快出

和黄金相比,白银更具商品属性,影响其价格的因素,更多是供求关系。白银广泛应用于医疗、服装、木材防护、太阳能、银电池、物联网、航空航天等领域,和投资消费领域相比,工业消费才是白银的主要需求。

两张图看懂黄金和白银哪个投资好?白银投资适合快进快出

尽管近年来白银投资类消费需求大幅增长,但这也仅仅占总消费的一小部分。而当前全球经济增速放缓,大宗商品的需求减少,对白银的工业需求也可能相应下滑,诸多因素都会造成白银价格的大幅波动。

白银的波动幅度大于黄金,因而把握好了波段,收益的幅度也会大于黄金,但如果投资失误,亏损的几率也会很大。所以只适合短期投机,不适合投资。

投资白银,应当注意,如果购买投资型银条,只能在单边上涨的行情中获益,没办法做空,储存也是个问题,尝试纸白银投资倒是个不错的选择。

至于渴望获得更大投资回报的投资者,可以尝试天通银、TD等交易品种,但这不但需要专业投资知识和丰富的投资经验,还需要有更高的风险承受能力,稳健型投资者应尽量选择保证金比例较高的银行,以避免市场剧烈波动时发生爆仓,而激进型投资者可以选择保证金比例较低的银行,以提高资金运用效率。

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