金点子 2016-1-26 19:44:06

2016年涨跌察一察 是时候投资黄金了

作者:珂玥
来源:金投网 0

导语

2015年是黄金艰难的一年,一直以来受到美联储打压,到了2016年,市场动荡重新点燃了人们对黄金投资的热情,今日金投网小编就带大家来察一察今年黄金价格是涨是跌。

2016年年初至今,避险动力持续支配市场价格行为,市场的恐慌情绪似乎一直集中在中国经济放缓,人民币进一步贬值,以及油价持续下跌之上。

在避险需求的推动下,黄金价格小幅反弹回升至1090美元/盎司上方,但这仅仅只是反弹而已,远远构不成反转,到底2016年黄金价格会怎么走呢?

01今年金价走势格外引人关注

看看美联储加息后黄金的表现

2016年涨跌察一察 是时候投资黄金了美联储加息后金价均有不同程度的反弹

2016年伊始,风险因素多箭齐发超出市场预期,人民币贬值、全球股指振荡、原油价格大幅下行,刺激全球避险情绪上升,而作为传统的避险资产,黄金走势亦格外引人关注。

短期来看,上述风险因素持续发酵,进入2016年一季度之后,恐怖主义猖獗以及葡萄牙大选存在潜在“定时炸弹”等,成为黄金价格上升的主要驱动因素。

但是从全年的角度来看,美国经济仍将一枝独秀,非美经济在美联储加息背景下不得不面对资本持续外流的窘境,经济难有起色,受此影响,金价出现快速、大幅反弹的概率反而有所下降。

历史上,美联储加息后金价均有不同程度的反弹,通胀回升的幅度越大,国际金价反弹的时间越长、强度越大。

1983年:通胀继续下行,加息步伐快,国际黄金价格弱反弹。美国在经历两次石油危机、陷入滞涨阶段后于1983年迎来经济增长高峰。1983年3月31日,美联储首次加息时,美国经济呈现快速回升的态势,但CPI受原油价格回落影响,处于快速下行的走势,国际黄金价格反弹行情延续1—3个月。

1987年:通胀快速回升,黄金的价格快速反弹。美联储首次加息带动通胀探低回升,金价出现较大幅的反弹,反弹行情持续1年,涨幅高达24%。

1994年:通胀低迷,加息步伐快,黄金价格表现弱反弹。1994年到2000年期间,互联网繁荣带动美国经济飞速发展,美联储加息步伐较快,金价反弹昙花一现(7天)。

2004年:原油价格快速回升拉升通胀,金价快速反弹,2004年,美国经济步入“9·11”后的快速发展阶段,原油价格的快速回升推动美联储迅速加息,金价快速反弹。

目前全球的宏观环境可以类比1987年和1994年加息周期开启前后的情形。此后若是全球经济回暖、通胀回升,金价则出现1987年的反弹行情;若是全球经济疲弱,欧元区扩大QE,新兴市场陷入经济下行,则类比1994年金价走平后下跌的走势。

今年出现阶段牛的概率较高

参考历史上美联储开启加息周期后黄金价格的走势,并结合当前形势,我们认为金价短期出现阶段性反弹的概率较高,而这次反弹又可分成两个阶段。

首先是金价的弱反弹阶段,美联储2015年12月加息落地之后,美元指数高位振荡,金价先跌后涨,整体维持在1000—1100美元/盎司区间,这个阶段金价对利率水平(或者说美国、欧元区、中国等重要央行的货币政策趋势)最为敏感,以全球经济回暖、通胀回升为结束信号。

这个阶段可以类比1994年的美联储加息周期,当时美联储开启首次加息,而德国正在推行大规模的宽松政策稳定经济。

2016年涨跌察一察 是时候投资黄金了今年出现阶段牛的概率较高

直到1997年迎来了亚洲金融危机,符合目前美联储经济“一枝独秀”,而欧元区、新兴市场国家面临经济疲弱的形势,这个阶段美联储加息缓慢,金价维持振荡。

接下来是快速反弹阶段,全球经济开始进入复苏格局,通胀回升,欧元、英镑、澳元等非美国家货币汇率回升,美元指数则出现回落,金价在调整之后将出现进一步反弹。

在这样的环境下,预计金价即便进入反弹第二阶段,高点亦不会超过1200美元/盎司。

这个阶段可以类比1983年的美联储加息周期,当时美国经济正式迎来滞涨阶段后的经济繁荣期,经济快速回暖,尽管美联储加息步伐较快,但通胀在经济回暖的带动下快速回升,金价走出大幅反弹的行情。

02正方:三方面预判上涨概率较大

一、黄金可以摆脱经济周期的影响

2016年年初至今,避险动力持续支配市场价格行为,市场的恐慌情绪似乎一直集中在中国经济放缓,人民币进一步贬值,以及油价持续下跌之上。

在避险需求的推动下,现货金小幅反弹回升至1090美元/盎司上方,但这仅仅只是反弹而已,远远构不成反转。

2016年涨跌察一察 是时候投资黄金了三方面预判上涨概率较大

本轮大宗商品的价格下跌,伴随的是欧洲经济的疲软,日本市场的通缩,以及中国经济增速的下滑。由于欧洲、日本和中国都是全球制造业水平较高,消费能力也非常强大的市场,一旦对大宗商品市场的需求放缓,整个大宗商品价格就会出现剧烈波动。

黄金市场虽然在本轮大宗商品市场的下跌周期当中未能独善其身,但相比与其关联度较高的原油、白银、铜,及其他矿产资源类商品,黄金的整体跌幅依然较小。

黄金市场跟其他大宗商品市场相比,产量无法迅速提高,库存较低,而储备价值和消费价值受经济周期的影响不大,实体需求足以支撑当下的黄金市场,十月份已进入黄金的消费旺季。

二、美联储加息对黄金价格影响有限

2016年涨跌察一察 是时候投资黄金了黄金市场真正的大跌并不是因为美联储

回顾历史,黄金市场历次真正的大跌大部分情况下并不是因为美联储采取紧缩政策引起的,金价最近一轮的大跌,是2012年10月至2013年6月,这期间美联储不仅没有加息,而且通过QE3向市场注入了接近1万亿美元的流动性,但金价却从接近1800美元跌到了1200美元,大跌近30%。

实际市场忽略了一个事实,在2012年10月至2013年6月黄金价格大跌的同时,美国股市一路飙升,道琼斯指数同期上涨了接近20%。说明股市等风险投资市场的回暖,对黄金市场投资资金的分流远比美联储加息的影响要大。

美联储加息对股市的影响可能远比对黄金市场的影响要大,如果美联储加息导致美股等市场动荡,黄金投资者就不用过于担心美联储加息的问题了。

另外,半年多来美联储释放的加息信号已经被黄金市场超预期消化,一旦美联储加息消息落地,金价反而有可能因利空出尽逐步企稳。

关于美联储加息,投资者需要分开来看,有时加息周期美元指数反而是下跌的,比如2005年至2006年,更何况美联储一直在认识到一个问题,就是在危机过后,过早或过快的加息,可能会导致二次衰退。

美联储目前在加息方面如此犹豫,主要还是因为美联储对2008年金融危机造成的长期影响还存在一定的顾虑,就算2016年启动加息,也将是温和的,市场可接受的。

三、黄金的避险能力并未消失

全球诸多主权信用货币信誉再次受损,市场对黄金避险需求或进一步增加。近两年来,除美元之外,全球货币市场一片狼藉,巴西雷亚尔等跟2014年的俄罗斯卢布一样,一度接近崩盘;欧元和日元还在持续着量化宽松,对美元汇率无任何走强迹象;与人民币相关度较高的澳元等商品货币,因大宗商品价格下跌,以及人民币汇率的走弱,也出现了大幅贬值;印度央行已持续下调利率,创接近五年新低,卢比走势也不容乐观。

2016年涨跌察一察 是时候投资黄金了市场对黄金避险需求或进一步增加

在这样一个背景下,黄金作为对冲纸币风险的一种主要方式,以非美货币计价的黄金将受到追捧。印度为了应对民众疯狂的购金行为,用各种办法限制民众对黄金的进口、投资和消费。但趋势是很难被阻止的,在美国市场金银币发行量猛增,但依然脱销,黄金市场的避险需求有望重新被激活。

总结来看,黄金的价格2016年出现上涨的概率较大,整体年均价格有望超过1250美元,结束三年多来的颓势,进入到筑底回升的阶段。

03反方:2016年黄金反转还无望

抢金时代一去不复返

2016年年初至今,避险动力持续支配市场价格行为,市场的恐慌情绪似乎一直集中在中国经济放缓,人民币进一步贬值,以及油价持续下跌之上。

今年是黄金市场连续第三年的下跌,全球性的实物金需求有90%的实物金需求来自美国以外的市场,主要是亚洲经济体,其中以中国和印度尤为突出。而随着价格的暴跌,与前两年不同的是中国大妈“抢金”黄金时代一去不复返。

2016年涨跌察一察 是时候投资黄金了抢金时代一去不复返

2015年前三个季度,中国的黄金净进口量达到了1032吨以上,从香港统计局公布的数据来看,10月份由香港净流入中国内地的黄金量月率回落26.4%,终结此前连续三个月升势。

11月份由香港净流入中国内地的黄金量按月回升10.4%,短暂下跌一个月后再度回升,今年1-11个月,由香港净流入中国的黄金量为732460公斤,按年减1.3%。

美元长期强势态势未变

尽管避险需求大幅走高,但实物黄金需求却没能有太好的表现,虽然国内金价有小幅升水,而印度市场的金价甚至处在贴水状态,表明需求疲软。

欧美日政策的分化及经济面的差异将促使资本将继续流入美国,美元指数长期强势的态势未变,令黄金价格长期承压。

从资金流向及ETF持仓来看,投资者对金市的信心仍然没有恢复,但是悲观的情绪有所收敛。

今年年初以来,黄金市场就受到避险需求的推动,大幅走高一度触及1110美元/盎司上方。

虽然避险情绪提振下,现货黄金自低位反弹,然而价格逆转之说还言之过早,投资者们仍然要谨慎。另一方面,亚洲地区实物需求的疲软令金市承压,中期而言,黄金现货料维持1050-1130美元内区间震荡。

042016年是否会迎来黄金的春天?

2016年的黄金价格,影响其走势的因素主要有:

2016年涨跌察一察 是时候投资黄金了2016年是否会迎来黄金的春天

美联储的货币政策

美联储已于2015年12月加息,符合市场预期,且后续预计仍会有加息计划,而美元的升值对于以美元计价的黄金价格走势,形成了强大的打压。在加息的预期之下,看多黄金的反弹恐前景堪忧。

经济的放缓格局

今年以来,以中国为代表的新兴国家的经济发展速度放缓,这也打击了消费者对黄金的实物需求。目前,中国和印度为世界上最主要的黄金消费大国。与此同时,发达经济体的经济发展速度放缓,也会拖累各国对黄金的需求。

国际政治格局

尽管国际政治近年也有冲突爆发,且地缘政治的风险明显提升,包括俄罗斯和乌克兰的争端、ISIS的崛起等。但从目前来看,似乎全球的政治环境仍没有大的动荡条件,仍处于相对的稳定当中,推动黄金价格全面走高的政治动荡形势比较缺乏。

全球的低通胀水平

黄金,被视作抗击高通货膨胀的利器,但其这一功能在全球主要经济体大多保持低通胀率的背景下,黄金的抗通胀作用显得较为无力。可以观察,在各国过去几年“量化宽松”的形势下,黄金的价格走势尚且走跌如此,而在今后几年,各国货币政策“宽松”后稍有收紧的形势下,通货膨胀将继续维持低位。因此,金价回暖的阻力也是重重。

2016年关于黄金最大胆的7个预测

美国德克萨斯州通用金币与金块总裁,贵金属专栏作家MichaelFuljenz预测2016年金价将会升至1200美元/盎司,或者甚至到1300美元/盎司,这取决于美元兑其他货币的比值及各国央行对黄金的持续购买。

Fuljenz强调黄金的长期牛市,他认为2015年末金价已经比2000年高出了270%,然而道指只高出了50%。即便是跟2005年相比,黄金也高出了140%,而道指只高出75%。

2016年涨跌察一察 是时候投资黄金了2016年金价将会升至1200美元/盎司

他在《金属市场报告》最新的一期周报对黄金进行了最大胆的7个预测:

1.从2015到2016年,黄金新产品的供应将会减少。过去的一年是黄金产量的“峰值”。供应减少而需求上升将会导致黄金价格上涨。

2.中东地区的紧张局势,尤其是叙利亚和伊拉克(对ISIS)将会升级。这将先推高金价,然看似孤立的恐怖行为将会在世界发生。

3.实物黄金的需求将会趋旺,超过2015年的水平,也会推高金价。美国造币厂及加拿大造币厂,及其他金条和金币供应商将会不时出现缺货现象,配给经销商的金币或会延迟交货,保费可能会增加。

4.美元兑其他主要货币如欧元、英镑和日元在2016年中会达到峰值,然后掉头向下至2016年末,以此推高以美元定价的黄金价格。美联储不大可能多次加息,因为美国经济会恶化,而且还有通胀的威胁。

5.稀有金币将在2016超过黄金。

6.政治会扰乱市场导致实物黄金和稀有金币将会走强,而道指将会下跌。

7.华尔街会转向热捧黄金。

052016年是投资黄金的最佳时刻

2016年黄金翻盘概率多大

尽管近期国际金价受避险提振表现较为强势,但对于黄金今年能否翻盘的预测,明富金融研究所分析师沈杨还是给出了否定的答案,“目前说金价2016年翻盘为时尚早,因为决定金价未来走势的主要力量依旧是全球经济复苏情况以及美元指数的走势,从目前来看,这两者均难以支撑金价实现翻盘。”

2016年涨跌察一察 是时候投资黄金了2016年是投资黄金的最佳时刻

整体而言,全球经济的弱复苏和美元的高位震荡依旧会给金价带来一定的压力。首先,全球经济方面,预计2016年全球经济继续弱增长。其次,预期今年美元指数或在区间内震荡,上行动力主要来自于欧美政策差异的驱动,下行压力主要来自于美国经济某个时节表现疲软。而对于另一个可能提振金价的地缘乱局因素,沈杨认为地区局势引起的避险因素虽然依旧会阶段性的扰动金价走势,但从历史经验来看,地缘乱局对金价的影响有限,难以改变长期走势。

美国黄金储备全球最高

根据世界黄金协会上周发布的全球官方黄金储备排行榜显示,目前全球黄金储备排名前十的国家和机构依次为:美国、德国、国际货币基金组织、意大利、法国、中国、俄罗斯、瑞士、日本和荷兰。其中美国黄金储备为8133.5吨,远高于位居第二的德国的3381吨。中国的黄金储备则为1743.3吨。

数据显示,在参与排名的全球100个国家、地区或国际组织中,黄金占外汇储备比例最高的是排名第67位的塔吉克斯坦,其黄金储备在外汇中的占比高达87.6%。其次是美国,达到72.4%。而黄金储备占比最少的为中国香港,外汇储备中并不包含黄金,其次是加拿大,黄金仅占0.1%。中国的占比则仅为1.7%,也处于全球较低水平。

金店金饰品现持续热销

2016年涨跌察一察 是时候投资黄金了2016年金猴饰品销量同比明显上涨

“截止到现在,我们这里生肖猴的金饰品已经比去年同期的生肖羊多卖了一倍,从现在到春节前天天都会是小高潮,估计最后猴比羊超一倍都不止!”北京老字号黄金卖场国华商场业务部经理王鑫昨天告诉北青报记者,从上月开始金饰品就持续热销,各种吊坠、手链等黄金饰品销量陡增,整个商场的金饰销量比上月已经增长了近五倍。

据了解,由于当前的金价处于较低价位,单件饰品价格低了不少,所以购买金饰品的人明显增多。而且按照很多人的观念“猴年更喜庆”,猴年本身就是黄金销售的“大年”,所以金猴饰品销量同比明显上涨。

另据了解,由于生肖金是送给新生孩子的重要礼物,因此二孩政策的实施对于今年的金饰品销售也是利好。

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