把握机会
我们正在黄金行业中寻找有吸引力的投资机会,因为很多公司的股价仍低于其当前的采矿成本。需要谨记的是,该行业是波动最大的行业之一。即使在去年的反弹之后,金价仍比2010年年底的水平低50%以上。
我们认为,投资黄金行业在某种程度上是基于英国脱欧、贸易局势日益紧张、通胀财政和全球多家央行实施的货币政策等支持金价的周边事件。如果金价上升,低品位矿产资源变得可盈利,新工厂和设备的资本成本也会下降 ,矿业公司会迎来新的机遇。另外,较强劲的现金流让公司能够比预期更快地偿还债务,以及进行新的矿产勘探或增加工厂扩建。
此外,矿业公司继续专注于改善其业务的成本结构、债务偿还和资产合理化,我们认为这应会提高盈利能力,同时有利于股价上升,尤其是在金价不断上升的环境下。我们认为,在高波动性以及与整体市场的低相关性的共同作用下,黄金股会变得具有吸引力,让投资者考虑将其纳入整个投资组合中以分散风险。