全球风险事件
黄金是一种避险资产,除了受到供需基本面、美元指数的影响,还受到市场避险情绪的影响。当没有预期到的“黑天鹅”事件发生时,市场避险情绪上升,黄金就成为可靠的避风港,黄金投资需求大增推动其价格上涨;而当风险事件的影响不及预期或消退时,黄金价格又面临回调。
这种情况在英国脱欧公投与美国总统大选期间非常典型。在2016年6月23日英国脱欧公投通过之后,市场避险情绪大涨,到7月8日黄金价格涨至1367美元/盎司左右,但之后的情况表明英国脱欧对英国及欧盟的影响不如预期严重,7月20日黄金价格又再度下跌至1315美元/盎司左右。
而在2016年11月9日美国大选特朗普意外胜选之后,黄金价格也升至1278美元/盎司左右,但随着特朗普相继公布“减税+基建+贸易保护”等一系列经济刺激方案,市场对美国经济与再通胀前景趋于乐观,至11月23日黄金价格已跌至1200美元/盎司以下。
因此,向前看,2017年是欧洲大选年,荷兰、法国与德国相继迎来大选,具有疑欧、脱欧倾向的极右翼领导人可能有较大概率上台。未来数月内欧洲潜伏着众多的政治风险,使市场的避险情绪逐渐上升,对黄金的避险需求将推高金价。同时,韩半岛近期局势紧张,美日韩中的任何升级举动都会形成风险事件,从而对有利于短期内金价的抬升。