有人曾说，腾讯的股票，每一次回调都是最佳的入场时机，就目前而言，我认为这句话同样适用于黄金。
虽然周三美联储宣布再度加息，并维持明年加息三次的预期不变。但金价抵挡住了美元走高和股市上涨带来的压力，上周五（12月15日）金价小幅收高，录得一个月以来的首个单周上涨。
在税改和加息集中出台之后，黄金价格利空出尽，转而向多。我们看到，在税改顺利、加息预期以及美国最近公布的经济数据来看，美元多头应该是奋起直追的，但事实上，美元今天并没有精彩表现，创出的高点也没能收复上周的失地。
而此外，非美经济体经济增长强劲以及货币政策进一步收紧的前景，完全抵消了美联储加息的影响，除了人民币和日元，其他货币都在升值的状态，美元兑欧元等可能会进一步下跌。今年，美元兑全球主要货币下跌幅度超过了7%，为十年多来最大幅度。
不好的消息接踵而至，在周二的阿拉巴马州参议员补选中，民主党人琼斯(Doug Jones)意外击败总统特朗普支持的共和党候选人摩尔(Roy Moore)胜出，虽然琼斯预计要到圣诞节后才会接任，但是谁能保证税改议案一定能在之前完成呢？即便税改通过，市场对于税改能否大幅提升经济也存有一定的疑问（可参见《税改成功预期加强 美元为何没有大涨？》），即便税改通过利好美国经济，这种利好也难以持续。
更糟糕的是，多次多头信心受到打击之下，市场对美元的乐观情绪正在消退，因为即使在重大利好之下，美元依然没有亮眼的表现，而美国经济目前看上去已经无法再上一层楼（已经足够好了，就像美股，市场已担心其存回调风险）。所以此次对于加息，除了老鸽派明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)之外，芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)也意外的开始反对，因为通胀太疲弱。加上特朗普的领导让越来越多的人感到悲观，预期风向正在朝着不利的方向转变。
此时，多数分析师已经看空美元而看涨黄金，这种预期将使得金价多头实力巩固。
展望2018年，道明证券预计美元将贬值，从而提振贵金属。该机构指出，美联储将开始接近紧缩周期的尾声，就像其他央行考虑退出宽松政策一样，这应该是导致明年美元疲软的关键催化剂。该行预计2018年黄金的平均价格为1313美元/盎司，在前两个季度的平均水平为1300美元/盎司，后两个季度为1325美元/盎司。
德国商业银行也维持乐观态度，预计2018年黄金均价料为1325美元/盎司。
加上印度的黄金需求可能几近恢复，以及中国、德国对黄金的需求（受2008年金融危机影响，欧洲投资者对其资产配置方案已重新考虑），黄金价格被推升的可能性很大。根据汤姆森路透旗下黄金矿业服务公司(GFMS)数据显示，预计2017全年实物黄金需求将达到3915吨，同比增长10%。
当然，也有看空黄金的，法国兴业银行分析师Robin Bhar表示，黄金反弹可能是短暂的，因为包括股市、工业金属和甚至比特币在内的其他资产类别的回报似乎更高。但是他可能忽略了一点，黄金永远是黄金，它经得起金融危机的考验，更别提地缘风险了。
我早前说过，对于投资者来说，世界并没有那么太平：全球明里暗里、大的小的纷争、恐袭不断，美韩部署萨德、美国朝鲜对峙，朝鲜向日本发射导弹、委内瑞拉经济面临解体、英国脱欧一直悬而未决、西班牙巴塞罗那闹独立，欧洲民粹主义抬头、卡塔尔被断交且中东一直纷争不断，特朗普承认耶路撒冷是以色列首都的事件更是惹得全世界的穆斯林都蠢蠢欲动， 接连在纽约制造恐袭事件……这个世界已经有太多的不确定性，只有黄金能经得起这样的动乱和危机的考验。
