黄金市场总需求量今年第一季度同比下跌18%，看上去很不好，但事实上今年黄金市场还是比较乐观的，原因就是去年第一季度全球黄金市场是有文字记录以来最高的。
去年第一季度全球市场是什么形势？中国A股熔断；石油价格跌到了26美元，美国的页岩油全部停产，而这些企业很多都是借贷的（能源贷），这在标普中占到8.6%，这就导致美国的股市也跌得是相当惨；而因为亏大了的石油主权国家又在市场里赎回其资金……去年的第一、二季度全球的股市都大跌了，而资金都去哪儿了？
自然是买黄金避险了。都知道世界越乱，黄金就越漂亮，金价就涨得越high。去年一季度黄金的需求量也是节节飙升，去年上半年涨了25%，是1980年以来最快的增速。在这么大的基数上，今年下跌18%并不算悲观。
而未来黄金怎么看，主要是三个要素：
第一是央行的黄金购买量。根据中国黄金协会发布的数据显示，与去年相比，黄金的销售量上升了约51%，为158.4公吨，整体黄金消费上涨至545.2吨，上涨10%。分析认为，中国的黄金储备可能突破2万吨，其中4000吨所有由央行持有。央行作为黄金的长期持有者，对黄金来说是个中长期的支撑，这也是很重要的一块。
第二是印度对黄金收税的事件。印度政府并不希望民众买黄金，而且他们买的量实在是太多，这会造成什么问题呢？其他国家的老百姓有钱就存银行，银行放贷企业得以顺利经营，经济得到发展。印度的钱都买了黄金，资金的流动性就大大减弱，因此总理穆迪要对黄金市场整顿。事实上1月份的税率出台，印度民众发现并没有涨多少，就又开始买黄金了，印度今年第一季度的黄金需求量又增加了15%。
第三是看美元指数。美元指数上半年跌了9%多了，黄金市场是比较稳当，目前也没出现什么“黑天鹅”、“灰犀牛”之类的，只是需要关注的是美联储加息、缩表的动作，如果说存在拐点的话，那么很大概率会出现在加息、缩表的这个时点。
需要注意的是，特朗普政府和美国国会议员正在大力推进税改，9月1日起，税改计划将“从正常程序”开始实施。这会大幅增加政府的财政赤字，而目前美国政府的财政赤字规模已经很大，华尔街与投资者都十分担心如果债务上限问题得不到解决，会引发连锁反应或将影响美联储的加息时机，届时金融市场又将迎来大风暴也未可知，所以黄金作为规避风险的上等佳品，在今年范畴来讲是一个很有必要的配置，即便金价已经有所回升，并且处于阶段性的高位，指数配置比例多少而已。
