美国经济发展好却架不住特朗普“猪一样的队友”
美国的经济一直是稳中向好，美国股市表现良好，近期的经济数据也还可以，昨日公布的初请失业金人数进一步下降，四周均值降至5月以来最低水平，续请失业金人数连续16周处于200万关口下方，路透社认为这可能允许美联储9月会宣布开始缩表计划，事实上美联储之前曾称将在不久后进行资产负债表正常化，将相对迅速地缩表。
然而这又怎么样呢？特朗普政府到现在为止依然是一事无成，并且还麻烦不断，白宫高级顾问、特朗普女婿库什纳就“通俄”问题在国会众议院情报委员会接受闭门质询，现在特朗普自己也正接受进一步调查；白宫通讯联络办公室主任斯卡拉穆奇上任10日即请辞；国务卿蒂勒森被传萌生去意、国安顾问麦克马斯特对白宫深感失望……接连不断的政治闹剧暴露了特朗普政府内部的严重问题，负面影响和情绪主导着市场，面对特朗普这个“猪一样的队友”，即便经济稳健增长，美元依然难以脱离颓势。
另一方面，今年以来全球经济政治风险逐渐消退，什么“黑天鹅”、“灰犀牛”事件并没有出现，投资者避险情绪由强转弱，对美元的避险资产需求明显下降。例如，荷兰大选与法国大选顺利过关，极端党派都没有上台，这降低了市场对欧洲政治风险的担心，这使得为避险而持有美元资产的需求也在逐渐的降低。
真的是墙倒众人推啊，各机构现在纷纷看空美元：
来自摩根大通的最新报告称，美元广泛上涨的时代已经过去，美元比过去10年的平均水平高出10%，在美国低通胀、低利率、改革势头较弱的情况下，没什么理由继续持有美元；巴克莱银行全球展望报告也预计，过去五年的美元超级周期已经结束，未来一年美元兑大多数非美货币或将走弱。
欧元区——那个成绩一直很差的学生
欧元区、日本、英国等经济体近期增长相当强劲，接近甚至超过美国经济增速。自2011年第四季度至2015年第三季度，欧元区经济季度同比增速连续16个季度低于美国经济季度同比增速。然而2015年第四季度至2017年第二季度这7个季度中，欧元区经济增速有6个季度超过美国。2017年第一季度，欧元区的经济增速更是达到2.5%，这是2011年第一季度以来的最高点，显著超过美国2.1%的增速。
不久前欧洲央行突然放风，就是在6月底，欧洲央行行长德拉吉讲话，说要考虑通货再膨胀的问题了，这被市场解读为欧洲央行有可能要开始紧缩了。路透社调查显示，欧元兑美元2017年底将会收涨，由于市场预期欧洲央行将会缩减刺激规模，风险倾向于利好欧元。
这里我要举一个例子：上学时，如果班里一直表现很好的同学突然表现得差强人意或者一直很差的那个突然考得很好，那么对于前者，老师会感到失望，而对于后者则会很惊喜，会情不自禁将更多的目光投向他。美国就是一直表现得很好的那个，欧洲则是那个很差而突然变强的那个，而市场就是“老师”。
对于美国“一直很好”，这一直在市场的预期之内，包括美联储一直说要加息要缩表，这早就被市场消化了。而对于欧洲，市场则是很惊喜，将更多的焦点投向了它。此消彼长，欧元区的经济复苏超出预期，成为了美元下跌的“神助攻”。
黑马出世——资金流向欧洲，欧央行影响力将暂时超越美联储
如以上所说，“老师”的目光暂时转向了这匹黑马，欧元区的异军突起赚足了市场的眼光，顺带还有资金。不管是从众心理也好，真正值得关注也罢，总之，现在资金正在或者已经在赶往欧元区的路上了。
根据EPFR（统计范围为上周三至本周三）和沪深港通最新公布的数据， 股市方面，本周全球资金流入新兴市场的有18.1亿美元 （上周26.8亿美元）；流入发达欧洲47.2亿美元（上周49.1亿美元）；流入日本股市流入16.6亿美元（上周12.3亿美元）；此外，美股市场本周流入11.5亿美元（ 上周1.9亿美元），我们看到虽然流入美国的资金规模在扩大，但是与欧洲仍然相差甚远。
债市方面，美国债市本周录得37.0亿美元的资金流入，相比上周的83.2亿美元的流入规模大幅缩小；发达欧洲债市本周流入10.9亿美元，相比上周的7.9亿美元有所扩大。虽然总量大不如美国，但形势却比美国乐观，总体来说，美国对资金的吸引力正在下降。
荷兰合作银行高级外汇策略师简·福利(Jane Foley)表示：我们过去预计欧元会走强，但它显然已经超出了我们的预期。欧元回升，预计欧洲央行将会逐渐削减宽松显然是一个重要因素。现在皮球又被踢到了欧洲央行，其释放的信号可能推动欧元兑美元走势。
超过四分之三的策略家回答了一个额外的问题，他们表示，2017年余下的时间里，与对美联储再次加息几率的预期相比，对欧洲央行政策变化的预期，将对欧元的涨势产生更大影响。
瑞穗银行经济学家Vishnu Varathan表示：“鉴于(欧洲央行的政策改变)对其他中央银行也可能出现温和溢出影响，欧洲央行政策立场的明确转变，可能会比美联储收紧政策产生更大影响。”
