近期，特朗普税改已经成为市场热门话题。
美国税改方案将于今天出炉，20%的企业最高税率貌似已成定局。现在看来，特朗普仍在坚持的15%“梦想税率”，只怕是要竹篮子打水，一场空咯。
周一，媒体援引两位熟悉税改人士称，谈判的目标是20%的企业税率，这样能减少富人从税改中的获益，并放弃15%的“梦想”企业税率。
这对共和党人来说，一方面可以脱掉“为富人减税”的帽子，扩大税改的吸引力和政治基础，另一方面也可以减少成本。
不过，特朗普仍然坚持15%的“梦想税率”。事实上，15%梦想税率是很难实现的，原因有五：
1、税收改革计划需要一个2018年的预算决议。目前共和党人还没有通过2018财年预算方案。如果没有预算基准，就无法评估税法变化对财政的影响。
2、反过来，2018年的预算方案需要一项税收改革计划。一些众议院共和党人抱怨说，共和党的税收改革计划没有足够的细节来制定2018年的预算方案。到目前为止，还不清楚具体的税收计划将来自何处。
3、飓风救济需要时间和金钱。国会肯定要处理飓风哈维和伊尔玛的经济影响，可能还有飓风Jose。佛罗里达州的参议员Bill Nelson周一表示，上周FEMA联邦基金通过的150亿美元资金将会持续几个星期，但还需要更多的资金。
4、国会仍有一些必须要通过的项目。国会议员必须在本月底前重新授权联邦航空管理局和儿童健康保险计划。这两个项目都不是特别有争议的，但国会如果把不相关的项目附加到重新授权法案上，可能包括奥巴马医改的加固措施，那么两者都可能陷入困境。
5、12月8日不断逼近。特朗普上周与民主党达成了一项协议，延长提高债务上限3个月。届时飓风缓解以及国会假期，财政强硬派可能会觉得有能力反对赤字支出，从而引发新一轮的预算之争，可能会带来严重的经济影响。
有人说，川普税改，即将为美元走高提供强劲支撑。
事实上，如果税改如川普预期那样，再加上美联储缩表和加息预期带来的市场重新评估，美元上涨将获得根本上的支撑，从而结束半年来的调整，重新回归到美元指数上涨周期的主旋律上。其实，当我们还在这里纸上谈兵时，市场预期早已经发生改变了。
另外，货币政策依然在收紧。9月美联储议息会议召开在即，“缩表”启动或宣布已经几乎确定。12月再加息概率也在回升，带动美债收益率上涨。若美联储政策紧缩过程不出意外，那么对美元指数也有支撑。
总之，近期一些政策和经济层面的表现均支持美元企稳，我们需要的也就是坚定信心，等待其回升的时刻。
当然，我们也需再度强调中长期的判断，即在明后年全球货币政策从分化逐渐走向统一之时，若美联储货币政策正常化步伐不比其他央行更快更急，美元指数的上升动能亦将存疑。
考虑到今年年底前美元回升幅度可能不会太大（回升至特朗普胜选前的97左右），本轮美元周期的顶点可能就是去年年底时的104左右。
