消息称，上周日晚上，高盛经济学家在给客户的一份报告中将其对美国2021年GDP增长预期提高到8%。此外，高盛还下调了对美国失业率的预测，他们预计美国的失业率到2021年底将降至4%，到2022和2023年将分别降至3.5%和3.2%。高盛还认为，美国通胀前景可控，无显著风险，核心PCE通胀率到2023年都会维持在2.1%的水平。
这是一个什么概念，上一次美国GDP增长8%还是1951年的事，当时美国GDP为3560亿美元，此后美国GDP增长率最高也就是1984年的7.24%，主要得益于：
美国国会通过了《1981年经济复苏租税法案》：将个人所得税不分收入等级, 一律在三年内减少52 % , 又规定在三年后个人所得税税级随物价指数调整, 对企业准予加速折旧以减少税负, 同时对新机器设备增加免税信用(税收抵免额) ;
美国的高利率政策 , 同美国利用高级技术的新兴产业部门的迅速发展, 加上其他社会因素, 吸引了其他资本主义发达国家的大量资金流入美国, 既弥补了部分财政赤字和国际收支逆差, 也补充了企业投资资金, 使美国能扩大固定资本投资, 维持较高的经济增长率。
美国GDP增长8%—天方夜谭
从1980年以来，美国经济处在扩张周期时，对GDP贡献率最大的两方面就是国内生产最终销售和个人消费支出，例如2019 年个人消费支出部分占美国 GDP 的比重高达 68%。市场对于2021年美国经济在大水漫灌下反弹，步调是一致的，但是疫情对美国的经济影响影响了某些指标的预期，所以2021年GDP增长的反弹力度不会太过恐怖。
数据来源：通联数据
最终销售端
耐用品销售一直是衡量美国销售最核心的指标，尤其是在经济强劲反弹时，更是领先指标。
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从历史数据可以看出，10%/月是耐用品订单的上线，在库存和需求呈现极端的情况下才会存在接近甚至超过10%的状态，2021前两个月的数据显示，相比于以往耐用品订单并无较大增幅，只不过耐用品订单指数回升力度连续数月高于耐用品生产指数，这是美国疯狂印钞最直接的提现。
个人消费支出
2021 年 1 月美国个人消费支出中，商品消费已经恢复到 了疫情之前的水平，甚至耐用品消费同比增速显著走高，不过在2月份出现明显回落。而更加艰巨的服务消费增速还在-7%，只是比低谷略高一些，距离疫情之前仍有不小差距。
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服务消费之所以缓慢，是由于娱乐、食品住宿和交运行业恢复情况不佳，2020 年仅恢复到2019年的不到八成水平，这三者占美国服务消费的比重超过五分之一。另外，金融和地产相关行业恢复相对较快，2021年基本已经恢复到了疫情之前的水平。
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不确定性是关键因素
1、疫苗覆盖直至达到群体免疫的效果需要时间
2 月底美国每百人注射疫苗超过20剂次，每天的疫苗注射超过180万剂次(7日移动平均)，拜登政府承诺五月前生产足够美国成人接种的新冠疫苗，机构预测美国大概率在6月前能够达到群体免疫，这意味着服务业恢复在下半年或将加速。
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2、居民消费意愿在疫情期间有比较明显的下降
很多消费场景未能实现，人们预防性储蓄需求的上升，减少债务负担成为多数人的选择。而在疫情真正得到控制后，消费意愿能够以多快的速度回升，事实上还有待观察。一方面，居民的商品消费需求可能已经趋于饱和，疫情好转后或将面临消费结构的转换，而并非总量的快速增长;另一方面，在美国疫情相对缓和的时期，比如交运恢复较快的去年二季度末三季度初，个人储蓄占可支配收入比重仍然超过了 12%，远高于疫情前的个位数水平。
数据来源：通联数据
3、服务消费恢复偏慢的部分，通常都存在着时间占用的问题
例如堂食和出行，同一时间我们只能选择一种。所以这部分消费恢复不仅需要收入的改善，而且还要人们有充裕的闲暇时间。在时间约束现实存在的情况下， 这部分消费恢复短期具有潜在上限。
总结来看，目前美国经济中占比最大的服务业部分依然低位徘徊，拖累整体经济增长，CPI和PCE的同比增速处于温和区间，指向当前美国经济正在复苏前期。即便疫苗推进达到了群体免疫的效果(需要一定时间)，服务业的恢复进度会有所加快，但完全恢复也需要过程，可能并不是一蹴而就的事情，8%对于美国来说基本毫无可能，它只是高盛用来忽悠美国民众用的台词。
