2021年即将结束，纵观全年黄金价格走势，可谓一波三折——震荡下行的同时呈现收敛态势，逐步远离2020年8月创下的2074美元/盎司历史高点。但以长期趋势来看，金价依然保持在1700美元至2000美元区间之中。
今年年初，现货黄金触及全年高位1959美元/盎司。之后在新冠疫情好转消息的提振下，市场对经济复苏前景变得乐观，黄金作为无息资产在利率上升时机会成本上升而遭到抛售。第一季度金价走出了月线三连阴，直至（3月初）跌至年内低点1676.5美元才止步，最大跌幅接近20%，一度成为2021年最差投资品。
第二季度，在经济数据不佳以及疫情反复之际，黄金又出现大幅反弹，6月最高反弹至1916.53美元的高点。不过，这也是黄金今年最后的“高光时刻”了。
下半年，金价在各种消息交织作用下，反复横跳。
进入6月，各国通胀全面升高，本应成为黄金的利好，但美联储的一些官员开始讨论是否以及以怎样的速度减少每月购债规模（Taper），市场对加息的预期增强，让黄金的反弹失去了动力，即使这期间出现了德尔塔毒株。
8月到10月，美联储希望在通胀和就业之中找到平衡，但疲弱的非农数据让它迟迟不出手。直到10月底，能源短缺让美国通胀、欧洲电价再创记录，各国央行开始考虑收紧货币政策。10月底，现货金价已较年初下跌超过8%。
在11月的议息会议上，美联储宣布启动当月启动缩债计划，每月资产购买规模减少150亿美元。到了12月又宣布加速Taper，预计到明年3月份提前结束该计划。不仅如此，点阵图还显示2/3官员认为2022年应该加息3次。
12月现货金价在1800美元附近徘徊。截至发稿，现货金价年跌幅超过4%，现货白银价格的跌幅则达到了13%。
2021年走势成因
归结下来，虽然年内有众多利好，但金银价格仍受制于以下几个方面：
1、美联储早吹风、慢推进的风格：无论是决定缩债、加快缩债还是加息预期，部分鹰派官员都会尽早出来吹风，但实际正式宣布都需要一定时间的周期。在这段时间中，市场能保持风险情绪，推升股价，打压黄金。
2、股市连创新高：2021年美股三大指数保持强势连创新高，标普500指数累计涨超27%，纳斯达克指数涨超21%，道琼斯指数涨超19%。股市连日上涨使市场维持风险偏好，即使疫情肆虐，大批资金仍从黄金市场流入股票市场。
3、美元走强：美元走强使得以美元计价的黄金承压，并且国际投资者对美元有些望而却步，可能转而投资其他资产，这也拖累了黄金的表现。据美国银行的一项调查显示，彭博美元现货指数今年上涨了约5%，有望创下6年来的最佳年度涨幅，而基金持仓也呈现出2015年以来最看涨的情况。
4、新冠变异病毒影响减小：随着新冠疫苗的普及，各国在面对新冠变种毒株时开始变得大胆，即使德尔塔和奥密克戎肆虐，仍决定不会重回封锁。事实上，这也让经济复苏的进程比较顺利、连贯。
5、加密货币成为一种避险选择：一些历史上可能流向黄金的资金流可能流向了加密资产，加密爱好者将他们所谓的“数字黄金”视为抵御通货膨胀的堡垒，甚至一些机构投资者也在过去一年半加码了数字资产的配置。
2022年走势展望
展望2022年，几乎可以肯定的是，美联储将在某个时候加息。目前市场普遍预计，美联储将在2022年初至中期首次加息。从历史上看，当美联储加息时，美元会有所下跌。如果美元失地，这应该会对金价起到支撑作用。
然而，官方利率的提升将减缓通胀，并对美国经济和10年期国债收益率施加一些下行压力。如果通胀下降速度快于名义收益率，美国实际收益率将上升，金价将承受一定的下行压力。
整体而言，2022年通胀与加息矛盾仍存，金价可能与2021年下半年的走势相似，仍难脱离盘整行情。
