近期，国内外铝价掀起一轮凌厉涨势，成了表现最耀眼的有色金属。
金投网行情数据显示，周四（2月10日）盘中，伦敦金属交易所(LME)期铝进一步攀升至最高3289.5美元/吨，续创2008年以来新高。这意味着伦敦期铝继去年上涨42%后，今年以来继续上涨逾16%。
上海期货交易所沪铝期货主力日内最高触及23410元/吨，距离2021年10月份创下的14年新高24760元/吨只有咫尺之遥。沪铝2021年同样已实现一轮大幅上涨，涨幅达33%，2022年初至今涨幅也超12%。
市场普遍认为，国内外供需持续偏紧是推动此轮铝价攀升的根本原因。
铝是一个高耗能的行业，其价格与煤炭价格、电力价格经常正相关。今年1月以来，由于能源供应紧张，天然气及电力价格高位运行推高生产成本，欧洲电解铝厂大幅减产。有数据称，欧洲铝产能已减产约84万吨，占全球比重1.1%。减产炒作推动海外铝价一路高歌猛进。
国内市场上，作为我国电解铝、氧化铝重要产区的广西省百色市2月初爆发新冠疫情，使得中国的铝供给受冲击。
公开资料显示，广西是中国铝重要产区之一，该区电解铝、氧化铝产能主要集中在百色市，素有“华南铝都”之称。另据SMM数据统计，广西省内电解铝建成产能约为281.5万吨，其中位于百色地区电解铝建成产能达231.5万吨，占总产能的82.2%。截止1月份底，广西电解铝运行产能约为198万吨左右，其中百色市内涉及电解铝运行产能173万吨。
百色当地铝行业协会周二（2月8日）表示，目前铝产量基本处于正常水平，但铝锭和原材料的运输受到严重影响，从而加剧市场对于铝产量阶段性收紧的预期。
另一方面，由于国内能耗双控以及电力紧张等原因，国内电解铝出现比较明显的减产。当前晋鲁豫三省的运行产能减产合计已达1502万吨，1月份国内电解铝产量319.4万吨，同比减少3.9%。而增加产量则需要相当的周期，目前全国电解铝企业开工率仅约为86.9%。这些因素叠加在一起，导致2022年第一季度的供应量难以达到2021年同期水平。
供应短缺问题从铝库存数据上也能很明显的反映出来。
数据显示，LME注册仓库的铝库存已从2021年3月的近200万吨降至76.77万吨，创下2007年以来的最低水平。上海期货交易所仓库的库存自2022年年初以来下降了近20%至266906吨，而其库存在年初通常是上升的。
如今，对供应短缺的担忧迅速推动现货铝较3个月期货铝溢价升至40美元/吨，为2018年7月以来的最高水平。这吸引众多对冲基金同行争相涌入买涨伦敦期铝获利，不少投资机构正“静待”伦敦期铝价格在短期内突破3500美元/吨。
虽然近期国内铝价上涨受到海外铝价急剧上升所拉动，但机构分析认为国内需求复苏或将成为下一阶段铝价上涨的主要推动力。国内市场从3月开始进入传统旺季，通常持续到6月。从历史上看，3至6月的月均表观消费量比1至2月月均环比高18%。因此，在海外铝价维持高位提供支撑的同时，国内供需收紧将推动铝价进一步上涨。
