俄乌紧张局势助涨全球大宗商品价格，其中涨幅最大的不是黄金、原油，而是粮食！
行情数据显示：周一（3月7日），芝加哥商品交易所（CBOT）小麦期货价格连续第6个交易日涨停，至每蒲式耳12.94美元，为2008年以来的最高水平。
上周，CBOT小麦主力活跃期货已经暴涨了41%；从年初的低点7.36美元至今，涨幅已达75.8%。CBOT玉米期货一度创下2013年3月以来最高值7.82美元/蒲式耳，过去1个月涨幅超过26%。
早在俄乌冲突爆发前，因多个主要小麦出口国的库存下降，全球小麦供应已经出现紧张态势。数据显示，截至2021/22年度末，全球主要小麦出口国——欧盟、俄罗斯、美国、加拿大、乌克兰、阿根廷、澳大利亚和哈萨克斯坦的小麦期末库存预计为5700万吨，创下9年来的最低点。
而俄乌战争进一步恶化了小麦供应缺口。俄罗斯和乌克兰作为全球第一和第四大小麦出口国，合计约占全球小麦出口量的29%，玉米出口量的19%，葵花籽油出口量的80%。
俄乌战争爆发以来，两大粮仓现都无法供给全球市场——乌克兰的主要港口已关闭，对外物流和运输联系遭切断；同时，俄罗斯的粮食出口也可能因多国的制裁措施以及不断飙升的保险和货运成本而受到抑制。
另外，全球三大种类的化肥中，每一种俄罗斯都是最大出口国之一。俄罗斯已建议该国化肥生产商暂时停止出口，磷肥和钾肥价格都接近2008年以来的高位，这也会影响全球粮食生产。
粮食生产具有非常强的季节属性。一些业内人士担心，在北半球农作物春耕之际化肥供应收紧，将会影响全球一整年粮食产量，进而传导至食品价格上。
据联合国粮农组织最新发布的最新报告，2月全球食品价格指数平均为140.7点，环比增长3.9%，同比增长24.1%，创下历史新高，较2011年2月上一次峰值水平上升3.1点。
值得注意的是，2月份的报告中还没有充分体现出俄乌冲突之后带来的粮食价格涨势。
在国际小麦价格上涨的带动下，近期国内小麦价格持续快速大幅上涨。郑商所的强麦期货主力合约价格自2月24日以来涨幅已经超过24%。
虽然国内小麦自给率很高（每年进口小麦主要是进口优质品种，调剂余缺），但当前除了国际局势扰动市场情绪外，更和国内市场粮源出现阶段性偏紧有关。
国内从2020年四季度至2021年，官方持续大量拍卖陈化小麦，用于满足饲料需求，导致小麦储备库存下降。然而，2021年小麦收获季持续阴雨天气，导致小麦质量下降。进入9-10月份，华北主要小麦产区持续阴雨导致玉米收获延后，小麦播种整体延后半个月至20天，引发市场对2022年小麦减产的担忧。
小麦作为基础农产品，价格上涨容易强化市场通胀预期。在给中国带来进口小麦成本增加、进口下降的同时，也将影响其它农产品价格氛围，进而增加饲料成本等连锁反应。
最后提醒，郑商所自2022年3月8日结算时起，将强麦期货合约的交易保证金标准调整为12%，交易手续费标准调整为30元/手，日内平今仓交易手续费标准调整为30元/手，敬请留意。
