美联储强势加息和印尼出口政策的重启，令油脂交易逻辑发生转变，内外盘棕榈油量价齐跌。截至周二（6月21日）收盘，棕榈油主力合约收于9972元/吨，跌幅4.45%。
5月23日印尼政府结束了实施三周的出口禁令，允许恢复棕榈油出口。此前的出口限制政策导致印尼棕榈油厂的储油罐一直处于满载状态。印尼棕榈油行业团体要求政府在过渡期内允许更高的出口配额，以便腾出仓储空间。而近期印尼出口态度明显松动，相应政策出台旨在加速棕榈油出口。
6月9日，印尼贸易部公布已经启动一项出口加速计划，旨在出口至少100万吨毛棕榈油及其衍生品，有效期至7月31日。上周出口配额又从此前的约100万吨提高至225万吨，出口许可发放再度加速。
此外，加速出口政策还伴随着税的调降。印尼政府将出口专项税的最高上限从375美元/吨调低到200美元/吨。这使得棕榈油出口税费的上限降低到488美元/吨，较之前的575美元低了87美元。
印尼出口态度的转向对现有供给格局起到缓解作用，成为近期行情持续下挫的主要驱动之一。
6月16日，美联储祭出28年以来首次75个基点的加息，令市场看到了美联储遏制美国通胀的决心，全球流动性收紧预期高涨。此外，美联储加息75个基点也引发欧洲各国连锁加息反应，大宗商品高位回调，国际植物油价格持续受到欧美各国央行加息的压力。前期最强的原油也明显走弱，加重了此轮油脂的回调幅度。
长安期货表示，近期印尼出口政策大幅转向导致的利空情绪仍在释放，印尼国内食用油分销相关的棕榈油产品出口配额已从此前的约100万吨提高至225万吨。而且当下油脂市场还面临着乌克兰出口边际改善的乐观预期，美联储激进加息落地后，本就偏空的市场氛围进一步加剧。当前市场利多消息匮乏，在边际转宽松的消息面和背景下，油脂短期的偏弱行情或难以扭转。
但向下的空间仍需进一步观察产量。SPPOMA显示的6月上半月产量数据增幅较大，不过需要注意，SPPOMA的产量增幅是基于上个月的斋月放假的基数，真正的产量恢复程度还有待进一步观察，等待全月产量数据，并跟踪马来西亚劳动力情况。
银河期货油脂研究员刘博闻表示，后市看，棕榈油价格仍难以深度下跌，但大方向可能价格已经筑顶。一是三季度随着豆棕价差的上涨修复，7月后国内棕榈油消费可能逐步恢复，月均消费可能由当前的15万吨恢复至20万吨以上，这意味着国内棕榈油的低库存仍将难以快速重建而将持续至8-9月甚至更远。二是俄乌冲突短期难以结束，这意味着新作收割前国际软油价格难以深跌，同时国际原油的强势对油脂的正向带动可能持续。因此对于09合约仍难以看到棕榈油的彻底转势，但短期将继续消化来自于印尼的销售压力以及宏观面的利空情绪，不排除期价继续小幅下探。
