由于市场对美联储在不导致经济陷入衰退的情况下遏制通胀的能力愈发持怀疑态度，经济衰退担忧居高不下，越来越多的人正押注，美国经济衰退风险将迫使美联储在明年暂停大幅加息脚步。债券市场甚至预计，美联储明年将有一次降息50个基点。美国国债价格继续上涨，收益率延续下行，10年期美债收益率盘中下破3.10%，日内一度走低10个基点，截至亚市30日盘初报3.085%。
此前，随着过去几周对经济衰退的担忧升温，早些时候因美联储加息预期而激发的债市看跌人气已经屡屡出现碰壁的迹象。摩根大通对美国国债客户例行的调查显示，截至本周一（6月27日），做多美国国债的比例上升6个百分点至17%，为2021年7月以来最高水平。随着美国国债从多年高点上涨帮助清掉了空头头寸，做空比例下降11个百分点至17%。这说明过去一周押注收益率上涨的市场参与者比例大幅下滑。
宏利投资管理公司全球宏观策略师对此表示，与美联储预计利率将于2023年底见顶不同，市场预计其在2022年底或2023年初前后就可能来到峰值。因此，市场对美联储转变方向的预期比美联储自身预期的要早得多。最近美国的经济数据已经呈现出分歧加剧的信号，具体的政策转变可能将取决于经济数据。
周三（6月29日），美联储主席鲍威尔重申了其一直以来的观点，即美国经济足够强劲来应对紧缩的货币政策，家庭和企业的财务状况稳健，劳动力市场非常强劲，应该可以避免衰退；而美联储正在迅速加息，力争尽快进入限制经济增长的领域。
但他也承认，在俄乌突然爆发冲突的背景下，实现“软着陆”的任务在最近几个月变得更具挑战性。他称，高通胀持续的时间越长，通向“软着陆”的道路将变得越来越难，因为这增加了公众通胀预期失控的可能性。
Renaissance Macro Research LLC的美国经济研究主管表示，目前，美联储觉得导致经济衰退的政策错误比导致通胀预期上升的错误更可取。1个月前，他仍认为美国可以避免经济衰退，但如今，他觉得美联储更偏向认为衰退是遏制几十年来高通胀的必要条件。
安联的首席经济顾问埃里安近期警示称，市场对经济衰退风险上升的担忧很可能是正确的。美联储本轮激进加息的政策背后隐含的经济衰退风险仍将使得美联储不得不更快地重启降息。虽然美国劳动力市场依然强劲，但消费者信心一直在下降。鉴于各项商业信心指标也不断下滑，人们越来越怀疑私营部门是否有能力为美国经济提供动力，度过这轮高通胀造成的重大不确定性。
川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳指出，日前美债收益率窄幅回落的现象，主要是因为美国经济下行压力加大，引发了市场恐慌情绪蔓延。美国通胀始终维持在历史高位，再加上美联储激进的货币政策，对消费造成压制，消费者信心不足，对后续经济陷入滞涨的可能性看多，多重原因和市场情绪叠加导致了美债收益率的回落。
在预测后续美债收益率走势时，陈雳认为，中长期来看由于美国经济增长压力大，市场对美国经济陷入滞涨的担忧不断升温，美债收益率短期内或受到美联储加息影响呈现出震荡上行趋势，但是长期看空间有限。
