金点言论 2022-12-6 11:35:35

国际油市两大决议相继落定 疲弱需求仍制约油价上方空间

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导语

12月初,关乎国际原油市场未来走势的两大决议相继落定:“OPEC+”宣布维持原定的200万桶/日的原油减产政策不变;欧美决定对俄罗斯海运石油出口设置每桶60美元的价格上限。

12月初,关乎国际原油市场未来走势的两大决议相继落定:“OPEC+”宣布维持原定的200万桶/日的原油减产政策不变;欧美决定对俄罗斯海运石油出口设置每桶60美元的价格上限。

当地时间周日(12月4日),石油输出国组织(OPEC)与非OPEC产油国以视频方式举行第34次部长级会议,该会议决定维持10月份第33次部长级会议所确定的减产目标。

在10月5日的第33次部长级会议上,以沙特为首的OPEC成员国与俄罗斯等非OPEC产油国一致决定,自今年11月起,在8月产量的基础上将月度产量日均下调200万桶,减产规模相当于全球日均原油需求的2%。

在多国对俄制裁及价格上限生效等诸多不确定性面前,OPEC+显得十分保守。OPEC+会议并没有讨论俄罗斯石油价格上限问题,但在会后公报中,OPEC声明他们随时准备召集会议,并在必要时立即采取额外措施应对市场变化,支持石油市场的平衡与稳定。

次日(12月5日),欧盟、七国集团(G7)和澳大利亚对俄罗斯海运出口原油设置每桶60美元的价格上限正式生效。价格上限将禁止西方公司为俄罗斯石油提供保险、融资或运输,除非石油的销售价格低于每桶60美元。上限协议还包括定期审查价格上限条款,以确保其至少比俄罗斯石油的平均市场价格低5%。

俄罗斯副总理诺瓦克对此表示,俄罗斯不会向对俄实施限价的国家出口石油和石油产品,哪怕这样做的代价是不得不减产。他透露,俄罗斯正在制定反制措施。

其余国家也纷纷表态,反应不一。日本政府在声明中表示,将与欧盟同步对俄罗斯原油实施价格上限;韩国外交部官员表示将继续与有关国家就此进行磋商;白俄罗斯财政部长称,白俄罗斯将在2023年继续以俄罗斯卢布结算其所进口的俄罗斯能源;印度石油部长认为,欧洲对俄罗斯原油实施价格上限的行为,对印度的影响为“零”,并称会从任何需要购买的国家采购石油;英国媒体刊文表示,对俄油限价作用有限,欧洲或将自食其果......

业内人士认为,俄油限价机制能否奏效很大程度上仍取决于主要产油国和国际市场上买家的反应。若俄罗斯停止向执行限价的国家出口石油,将给市场供给侧带来新的不确定性,增加供应短缺和油价走高风险。

国际油市两大决议相继落定 疲弱需求仍制约油价上方空间

展望后市,有分析师表示,当前国际油价下有支撑、上有阻力。一方面,OPEC+虽未进一步加大减产力度,但减产立场坚定,而欧美对俄油制裁可能会引发俄主动减产,原油供应存在较大变数;另一方面,欧美经济衰退端倪尽显,仍是制约油价反弹的重要因素。

广发期货认为,OPEC+会议维持200万桶/日减产计划不变,符合市场预期;制裁长期影响需关注俄罗斯方面的应对以及全球贸易流向的转向情况,预计随着时间推移,制裁影响或逐渐减弱。随着OPEC+减产计划以及欧盟对俄价格上限政策的落地,短期内供应端的利多已被市场定价,短期冬季取暖对原油需求有所支撑,但长期海外经济压力或使得需求持续疲弱,预计油价受需求压制上方空间或有限。

伍德麦肯兹负责宏观石油市场研究的副总裁也指出,尽管欧盟对俄罗斯海上出口原油实施禁运,七国集团对俄罗斯出口实施价格上限限制,但油价目前仍因石油需求增长缓慢的预期而承压。对欧盟禁令和价格上限限制措施的适应很可能会暂时对油价带来支撑,但同时油价也面临着全球经济增长走弱和疫情带来的下行风险。

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