北京时间周三（4月12日）晚20:30，美国将公布3月消费者物价指数（CPI）。市场将借助今晚的CPI数据来预测美联储5月加息的可能性。
值得一提的是，这次的CPI发布日恰好也是美联储3月会议纪要公布的日子。美联储3月议息会议的纪要将于北京时间周四（4月13日）凌晨2:00发布。两大风险事件“撞车”，预示着今晚注定是个不寻常的夜晚。
目前市场预计整体通胀将继续放缓，同比增速为5.2%，为连续第六个月放缓。而剔除能源和食品的核心通胀或更具“粘性”，市场预计其同比增速将较上月有所加快，至5.6%。如果预测准确，这将是本轮加息周期中，首度出现核心CPI同比涨幅超过总体CPI的情况。
这可能会成为美联储在5月继续加息的一大理由。事实上，在主流投行目前对今晚数据的前瞻中，也更多把注意力放在了核心CPI数据的变动上：虽然过去几个月能源和食品价格已经持续回落，但因服务价格加速攀升而高企的核心通胀依然顽固。这预示着美国的高通胀局面可能仍未从根本上得到遏制。
在市场等待3月重磅数据公布的同时，美联储内部面对加息的分歧也越来越显著。
当地时间周二（4月11日），美联储威廉姆斯表示，美联储政策制定者在降低通胀方面仍有更多工作要做，并表示尽管银行业动荡带来不确定性，但他们不会改变方针。他强调今年应当再加息一次，然后暂停加息，这是一个“合理的起点”——尽管调整利率的路径将取决于即将公布的经济数据。
而就在同日，美联储古尔斯比指出，面对近期银行业压力，美联储应对加息持谨慎态度。他也是第一位较明确表达下次议息会议可能需要暂停加息的美联储票委。古尔斯比认为，银行贷款减少将有助于平息通胀，并减少货币政策的工作余地，在金融系统受到压力的时刻，正确的货币政策需要审慎和耐心地评估金融压力对实体经济的潜在影响。
所以，除了CPI外，今晚也需小心半夜美联储纪要可能引发的另一波新行情，市场对于美联储官员间的分歧是否会体现在纪要中，仍存在不小的疑问。
对市场的影响
目前，美联储可能接近其加息周期的尾声，市场偏向预计下个月美联储将最后一次上调基准联邦基金利率。鉴于仍在历史低位的失业率以及“稳健”的新增就业人数，除非通胀显示出超预期回落的势头以及出现重大衰退警告信号，美联储可能才会考虑暂停加息步伐。
据CME“美联储观察”工具显示，目前美联储5月维持利率不变的概率为32.6%，加息25个基点至5.00%-5.25%区间的概率为67.4%。
美元方面，由于美联储已经接近其紧缩周期的顶峰，分析师们都认可的是，通胀压力的任何上行都无法使得美元像去年那样大幅走强。
FXStreet分析师预计，如果今晚的总体数据弱于预期，加上核心CPI年率化数据意外下滑，可能强化美联储最早于下月暂停加息的预期，同时让美联储今年降息的押注重新成为可能。这可能引发美国国债收益率的新一轮下行，最终全面粉碎美元多头。
外汇经纪商Tickmill表示，如果通胀的下降得到证实，甚至超过这一预期，那么美联储加息的预期将被坚定下调，导致美元进一步走低。风险资产的反弹也对美元造成了压力，因为它具有避险地位。
裕信银行研究分析师认为，CPI数据可能显示核心通胀小幅加速，如果市场进一步调整对美联储降息押注，这可能提振美元，但只是短暂的，因为美国与全球其他地区的利差料将收紧。
黄金方面，FXStreet分析师表示，如果疲软的美国CPI数据使得美联储今年降息的押注重新成为可能，金价未来或挑战2032美元的年度顶部。
