北京时间周三（7月12日）晚20:30，美国将公布6月消费者物价指数（CPI）。经济学家普遍预计通胀将有所降温，这对于美联储来说将是一个好兆头。
目前，市场预计美国6月整体CPI同比增速预计将从前值4%大幅放缓至3.1%，为至2021年3月以来的最低水平，环比涨幅为0.3%，高于上月的0.1%；核心CPI预计同比上涨5%，距离美联储2%的通胀目标还很远，环比预计也将上升0.3%，低于前值0.4%。
经济学家指出，导致美联储更关心的核心CPI通胀居高不下的两个关键因素正在大幅改善。一方面，住房成本的实际降幅比官方数据显示的要大得多，CPI中租金成本的下降速度明显慢于实际成本的下降速度，这将逐渐被纠正；另一方面，二手车价格暴跌也有助于通胀率回落。
甚至还有一些市场人士认为，今晚的数据存在进一步超预期回落的可能性，因为能源价格下跌的基数效应也将显现。受俄乌冲突影响，燃料价格也成为了近一年来推动通胀高企的重要因素，随着价格恢复正常水平，将带动通胀的快速回落。
不过，值得注意的是，通胀大幅度下降可能是一次性的，今晚的CPI之夜可能是美联储本轮紧缩周期迄今离目标最近的一次。克利夫兰联储模型显示，若没有全面的经济冲击导致通胀月环比降至零或者负值，7月物价数据将出现反弹。
OANDA高级市场分析师表示，加息周期中美国经济最大的惊喜是劳动力市场的持续强劲，有弹性的就业表现意味着美联储收紧货币政策将导致经济有望避免硬着陆，但这也会给物价回落形成阻力。
机构对年末通胀的预期也仍偏谨慎。高盛认为，四季度美国核心个人消费支出物价指数区间在3.3%~3.9%；德意志银行预计，四季度美国核心PCE中值为3.6%，依然远高于美联储2%的通胀目标。
对市场的影响
尽管即将发布的通胀报告很有可能较上回大幅回落，但仍难以阻止美联储7月加息，因为美联储官员们在讲话中仍表达出强烈的加息倾向。
Pepperstone激石分析师指出，CPI数据若如期下降，这可能会降低美联储在7月FOMC会议上加息的可能性，但只有真正疲弱的数字才能让市场对加息25个基点的定价跌破50%。
瑞银经济学家表示，6月CPI数据对于联邦公开市场委员会（FOMC）来说应该是个好消息。近期政策制定者的沟通已经被解读为对本月晚些时候会议上再次加息的强烈倾向。不过，如果数据证实核心CPI放缓，FOMC就不太可能在今年晚些时候再次加息。
OANDA高级市场分析师表示，CPI数据应该不会改变美联储7月的决定，但会对9月及以后的政策立场产生一定影响。毫无疑问，这一轮加息周期接近尾声，与初期相比，利率上升的速度已经更温和。美联储是否会实现年底前2次加息的预期，取决于能否看到通胀进一步锚定2%目标的趋势，除此之外，可能需要几份疲软报告的支持。
黄金方面，OANDA高级市场分析师表示，如果通胀数据疲软，将对黄金利好，金价可能升至1950美元。如果读数高，金价也很难跌穿1900美元。加息不会击垮黄金，但可能会扼杀经济。因此，出于这个原因，黄金能得到一定的支撑。
美元方面，瑞穗银行策略师表示，对美联储即将结束加息周期和美国CPI进一步降温的预期可能会加强看跌美元的押注。
澳新银行驻新加坡的亚洲研究主管认为，美元指数可能会下跌，今晚弱于预期的美国CPI肯定会成为这一走势的催化剂。
Corpay首席市场策略师警告，市场参与者应该记住，美国公布的数据仍有可能带来意外冲击。如果核心或“超核心”通胀指标意外上行，美国短债收益率可能会再次攀升，美元或将上演令人惊讶的反弹。
