北京时间周四（7月27日）凌晨2:00，美联储FOMC将公布7月利率决议及政策声明。半个小时后，美联储主席鲍威尔将召开货币政策新闻发布会。
美联储是本轮“央行超级周”中，欧美日三大央行里最先登场的一家，毫无疑问也是最受市场人士关注的焦点所在。目前市场普遍预计美联储将在6月份决定暂停加息后恢复加息，在本次会议上加息25个基点。
CME“美联储观察”观察工具显示，美联储7月维持利率在5.00%-5.25%不变的概率为0%，加息25个基点至5.25%-5.50%区间的概率为99.6%，加息50个基点至5.50%-5.75%区间的概率为0.4%。
但随着美联储议息日的正式到来，利率市场的交易员们似乎越来越不确定，在今晚加息25个基点后，美联储接下来会做些什么。随着美联储眼下越来越接近本轮紧缩周期的终点，美联储的政策立场很可能也将为下半年的货币政策走向，乃至金融市场的命运定下最终基调。市场将从会议后的鲍威尔讲话里寻找线索，了解美联储在2023年再次加息的决心有多大。
6月份，美联储暂停了加息，目的是在接近一个被认为足以使通胀随着时间回到2%目标的利率水平时放慢加息步伐。尽管如此，鲍威尔和其他政策制定者仍表现出坚定的鹰派态度，为了避免重蹈上世纪七八十年代过早松开刹车的覆辙。
但是，最近的经济数据似乎增加了软着陆的可能性。美国6月CPI同比涨3%低于预期，创2021年3月来最低，核心CPI同比涨4.8%低于预期，创2021年10月来最低；美国6月PPI也超预期降温至0.1%，创2020年8月来新低，核心PPI同比涨2.4%，低于预期，创2021年2月来最低。
野村证券分析师指出，越来越多的证据表明通胀正超预期放缓，通胀趋势指标的持续改善表明通胀压力有所缓解。非消费物价指数通胀数据，如生产者价格指数和商业调查，都表明通胀会继续放缓。随着2023年下半年通胀的持续放缓，7月将成为美联储的最后一次加息。
有着“美联储喉舌”之称呼的记者Nick Timiraos认为，美联储7月料将加息25个基点。7月会议真正的争论核心在于：什么样的情况下美联储需要在9月或秋季再次加息。而放缓的通胀数据进一步强化了7月份为美联储最后一次加息的可能性。
巴克莱分析师表示，6月通胀数据的意外下行，使得美联储在9月后再重启加息的必要性下降，但随着经济活动的恢复和劳动力市场的持续火热，美联储的通胀目标仍然需要时间来验证。预计FOMC仍会怀疑通胀是否会继续下行，在不再次加息的情况下美联储是否可以实现2%的目标。为了达到通胀目标，FOMC将在9月或11月再次加息25个基点。
高盛对美联储7月后的加息路径的看法与巴克莱几乎完全相反。高盛分析师认为，6月份核心CPI的大幅放缓，成为了美联储通胀故事的转折点。到11月美联储会议前，高盛预计核心通胀将继续呈现下行趋势，这将使FOMC逐步相信已没有必要进行第二次加息。预计首次降息将在2024年第二季度，每季度将降息25个基点。
会议结束后，鲍威尔可能将被问及他对最新CPI数据的评价。如果他倾向于再次加息，他可能会淡化这份报告的重要性。此外，鉴于最近出现了经济复苏的迹象，鲍威尔可能会被追问其对经济的观点。由于此次加息25个基点的预期已经被完全消化，因此市场会更关注鲍威尔对问题的回应。不管其作出什么回应，都有可能引爆行情。
对后市的影响
黄金方面，富兰克林邓普顿黄金和贵金属基金首席投资组合经理认为，随着美联储接近最终利率，投资者对黄金需求的回升是金价重返2000美元的关键。不管这是不是最后一次加息，美联储的加息周期已经接近尾声，美联储可能没有足够多的空间来保持他们希望的鹰派立场。如果黄金ETF需求从现在开始好转，毫无疑问的是金价会大幅走高。
MKS PAMP的金属策略师表示，她认为黄金有潜力，因为美联储的货币政策不太可能支撑美元。市场正在寻找抛售美元的理由，虽然美联储主席鲍威尔将表示抗通胀斗争尚未结束，但市场将仔细研究任何鸽派言论，并很好地认识到美联储正处于其加息周期的尾声。
Swissquote银行的高级分析师认为，美联储预测与市场预期之间存在差距，这可能会在短期内打压金价。
美元方面，道明证券分析师指出，人们普遍预计美联储将加息25个基点。虽然这很有可能是美联储本周期的最后一次加息，但他们目前还不太愿意发出这种转变的信号。政策制定者似乎更愿意暂时保持鹰派立场。预计美联储的最后一次加息应该会让美元再次贬值。
三菱的业务开发主管展示了一种新的思路，他认为，与英国和欧洲等其他地区相比，美国的通胀下降要大得多。美联储有空间转变其货币政策上的鹰派立场，但英国央行和欧洲央行却没有。如果其它央行继续收紧货币政策，这可能会降低美元的相对吸引力。
