周五（7月28日）午间，日本央行公布利率决议，将基准利率维持在历史低点-0.1%，将10年期国债收益率目标维持在0%附近，符合市场预期。同时以8:1的投票结果决定调整收益率曲线控制（YCC），将灵活控制10年期国债收益率，允许10年期国债收益率在0.5个百分点左右波动。
利率决议公布后，美元兑日元冲高回落，短线上拉超100点，一度上破141。
对于通胀问题，日本央行表示，委员会对2023财年核心CPI预期中值为2.5％；对2024财年核心CPI预期中值为1.9％；对2025财年核心CPI预期中值为1.6％。均较此前的预测值上调。日央行认为，物价可能会下行，因为从明年开始工资上涨可能不会如预期那样增强。
经济增长方面，日本央行提升了整体经济评估，对2023财年实际GDP增速预期中值为1.3％，对2024财年实际GDP增速预期中值为1.2％。
实际上，早在深夜，便有日央行调整其收益率曲线控制政策的小道消息传出，引发了美元日元的暴跌。日经新闻报道称，日本央行将考虑让长期利率在一定程度上高于当前0.5%的上限。
去年12月，日本政策制定者突然宣布将允许日本10年期国债收益率上限升至0.5%左右，比此前0.25%的上限高出一倍，这在市场上掀起了巨大的波澜。作为美国国债的最大持有国，同时还拥有大量欧洲和澳大利亚债券等资产，YCC调整带来的日本国债收益率的任何变化都可能引发全球国债被大规模抛售，从而使得局面复杂化。
有分析师认为，日本央行做出今日这一改变的理由是，在当前框架下，通过更灵活地控制收益率曲线，并灵活地应对日本经济活动和价格的上行和下行风险，增强货币宽松政策的可持续性。高盛分析师表示，日本实际和潜在的通胀指标、工资增长和通胀预期等大多数通胀指标都在暗示，YCC进行调整是合理的。
布朗兄弟哈里曼公司全球外汇策略主管指出，调整或终止YCC的影响很可能会溢出，并推高其他全球收益率。对日元来说，任何转变都可能是变革性的。
从宣布的结果来看，虽然日本央行如市场预期的那样对YCC进行调整，但本定于11点发布的利率决议最终晚了近半小时公布，也能显现出日本央行的纠结。
政策会议后，日本央行行长植田和男于下午召开新闻发布会发表讲话。植田和男表示，今天的决定增强了收益率曲线控制（YCC）政策的可持续性，根据市场情况，日本国债收益率可能超过0.5%，日本央行将对其速度和水平做出反应，将在0.5%至1%之间灵活采取行动，确保收益率不会超过1%。目前经济和物价的不确定性非常高，他们将灵活应对日本经济的不确定性，必要时将毫不犹豫进一步放宽政策。
东京住友人寿保险公司经济学家表示，日本央行维持0.5%的国债收益率目标区间上限不变，同时将固定利率购买操作目标设定为1.0%。这一调整是技术性的，是市场预先设想的选项中最不鹰派的，市场预先设想的鹰派措施包括将收益率目标上限扩大到0.75%。因此，这传递出的信息甚至可以用鸽派来形容，因为日本央行暗示再次调整或结束YCC政策以及货币政策的全面正常化不会很快发生。
野村证券分析师表认为，市场接下来需要关注日本央行如何实施新的债券收益率控制措施，以及何时加大对日本国债市场的干预。日本10年期国债收益率可能进一步上升，美元日元可能面临更多下行压力。
多伦多道明银行驻加拿大外汇和新兴市场策略主管预计，日本央行对收益率曲线控制（YCC）的灵活控制可能有助于稳定美元/日元，因其可能允许较长期收益率上升，从而缓冲美元/日元的波动。从政策上讲，过度疲软的日元和较高的通胀一直是政策制定者的眼中钉。由于这次调整只是政策正常化的又一个细小的部分，这可能会增加市场对未来进一步正常化的兴趣。最近推动资本流动的是当地的养老金、银行和退休人员将资金带回国内，而不是外国投资者押注于日本的政策举措，随着时间推移，这种动态应该会继续压低美元/日元，特别是如果未来几个月和几个季度进一步调整的前景导致波动性开始上升的话。
