周一（8月21日），美债市场的抛售“风暴”继续上演，具有“全球资产定价之锚”之称的10年期美国国债收益率突破4.3%，攀升至2008年以来的最高位。
行情数据显示，各期限美债收益率隔夜集体收涨，2年期美债收益率涨7.1个基点报5.009%，5年期美债收益率涨8.7个基点报4.472%，10年期美债收益率涨9.2个基点报4.345%，30年期美债收益率涨7.3个基点报4.45%。
值得注意的是，市场的抛售压力不光推升了美债收益率，那些为对冲通胀而提供额外支付的通胀保值债券也进一步遭遇抛盘。周一，美国10年期通胀保值国债（TIPS）收益率自2009年以来首次突破2%，从年初至今的低点1%附近已累计攀升了约100个基点；美国30年期通胀保值国债（TIPS）收益率也进一步达到了2.14%，创下2011年以来新高。
市场人士认为，带动近期美债收益率飙升的主要原因是美国通胀问题难解，使得投资者对美联储加息预期上升。
中泰证券分析师张德礼表示，近期公布的美国7月消费数据超预期，美联储表态偏鹰，市场对美联储的加息预期边际升温，同时担忧高利率将持续更久。
SMBC Nikko Securities Americas驻纽约的高级美国经济学家认为，尽管未来6-12个月通胀步伐将大幅放缓，但通胀压力仍可能居高不下，因失业率处于54年低位推动薪资上涨，且石油输出国组织(OPEC)减产推高油价。即使通胀率没有上升，这些经济压力也在上升。
紫金天风期货分析师卫来指出，除了潜在的二次通胀外，推动美债长端利率走高的因素还有财政部预计在未来几个季度逐步增加长期国债规模。在8月的季度再融资会议上，因预期收入下降和支出增加，美国财政部将8~10月的2年、5年和10年月度拍卖额各提高30亿美元、3年和30年提高20亿美元、7年和20年增加10亿美元，导致10年国债收益率在美国国债供给的压力下上扬。
对于接下来美联储的操作，市场目前认为美联储处于进退两难的地步。申万宏源宏观分析师王茂宇表示，美国“货币紧、财政松”的政策组合很可能使得后续二次通胀概率急剧上升，若美国居民消费强劲、通胀回落承压导致美联储决心更为坚定，可能反倒使得美国经济硬着陆难以避免。
CME“美联储观察”工具显示，目前市场预计美联储9月维持利率在5.25%-5.50%不变的概率为86.0%，加息25个基点至5.50%-5.75%区间的概率为14.0%；到11月维持利率不变的概率为57.4%，累计加息25个基点的概率为38.0%，累计加息50个基点的概率为4.7%。
对于美债后市的走向，有观点认为，美国通胀是否已见顶尚且存在不确定性，再加上美国政府借款需求与日俱增，一些国家可能因为地缘风险或干预汇率抛售美债等，各类长期收益率或许还将进一步上行。
摩根大通分析师则表示，考虑到美国经济韧性，当前美债实际上已经接近超卖。即使确实存在官方的美国国债抛售，外国官方持有的美国国债往往集中在收益率曲线的前端，他们不认为这将成为短期内影响收益率的重要驱动因素，也不会产生显著的负面影响。
无论如何，近来债券市场的变动助长了一种预期——预计美联储将在比市场预期更长的时间内维持利率高位。尽管掉期交易商仍在为美联储很可能已完成加息并将在明年放宽政策进行定价，但市场仍对此充满了焦虑。
