在以美联储为首的重要央行利率决议陆续出炉前，北京时间周二晚（12月12日）21:30公布的11月美国CPI数据将为本周的关键时刻拉开序幕。
上个月，美国劳工部公布的10月CPI数据从之前的3.7%，超预期回落至了3.2%，为全球市场带来狂欢。不少投资者希望看到今夜公布的数据继续给予惊喜，但从对11月CPI的预测来看，CPI数据或会产生一定黏性。
经济学家们预计，美国11月总体通胀CPI将从3.2%回落至3.1%，环比持平。其中，油价下跌将继续推动通胀回落。11月以来，地缘政治因素缓和、美国库存上升及出口增加引发了对石油供应过剩的担忧，带动国际油价迅速走低。
彭博经济学家表示，近几个月来，短期通胀预期因能源价格下跌而大幅下降。这为美联储考虑降息提供了更大的空间，因为经济活动的下行风险和上行通胀风险变得更加平衡。
不考虑食品和能源的核心CPI方面，市场预计，11月核心CPI增速或将维持在4.0%，环比上涨0.3%。作为美联储观察未来通胀趋势的预测指标，在过去几个月里，核心通胀一直徘徊在4%附近，是美联储2%目标的两倍。
其中，房租依然是物价的主要动能。行业统计显示，随着出租房的空置率处于高位，使房东租金上涨的压力有所减轻。据美国Apartment List全国房租报告，房租指数在11月环比回落。二手车和卡车的价格有望连续第六个月下降，但下降速度有所放缓。风向标指数Manheim二手车批发价格比10月回落2.1%，减缓0.4个百分点。
总体来说，不少业内人士认为，在美国CPI同比数据从去年逾9%的高位回落至如今的接近3%后，距离美联储2%的通胀目标也只剩下最后1%的拉锯战。目前美国CPI已经进入了一个相对的平稳期，很难再出现大幅波动。
对后市的影响
近几个月来，美国通胀总体放缓的速度快于美联储内外的许多预测者的预期，这推动了明年初降息的押注。虽然美联储官员对这些进展表示欢迎，但他们也警告称，未来几个月实现2%通胀目标的道路可能会变得更加崎岖。
目前，业内人士已基本确信美联储会在本周维持利率不变。由于此次美国CPI数据的发布，与美联储年内最后一份利率决议发布的时间极为接近，CPI数据大概率不会对本周的美联储决议结果产生很大影响。
Forex和City Index的分析师表示，由于美联储似乎承诺将利率维持在较高水平更长时间，本次CPI数据可能不会产生像过去的那样大的影响。无论本周的美国通胀报告显示了什么，鲍威尔和他的同僚们都希望在调整当前的货币政策设置之前，至少再看到几个月的就业和通胀数据。
不过，此次CPI将被纳入到会议的讨论及美联储主席鲍威尔讲话的参考中。
巴克莱分析师认为，11月核心通胀的潜在回升可能不足以刺激美联储加息，但官员们将至少保留这一选择，并抵制市场对降息的预期。这使得美联储声明中的紧缩倾向更有可能得到维持。
Verdence Capital Advisors的首席投资也指出，尽管通胀数据显示出放缓的迹象，但就业市场的韧性使美联储难以在经济走弱之际降息。投资者对降息过于乐观了。
CME“美联储观察”工具显示，市场预计美联储12月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为98.4%，加息25个基点的概率为1.6%。到明年2月维持利率不变的概率为94.4%，累计降息25个基点的概率为4.1%，累计加息25个基点的概率为1.6%。
行情方面，FXStreet分析师预计，如果CPI环比出现负值，可能会在最初的反应中对美元造成压力，并为黄金提供提振。
Pepperstone激石分析师表示，在市场普遍看空美元的情况下，更高的CPI数据可能会对看空情绪造成打击。如果核心CPI环比上涨超过0.35%，或将导致3月降息的可能性被大幅削减，从而提振美元。而如果核心CPI低于0.25%，这将保持3月降息的可能性。
