发疯的美债收益率
3月18日，美国10年期国债收益率攀升11个基点，至1.75%以上的日内高点，达到2020年1月以来的最高水平。30年期国债收益率也一度攀升6个基点，自2.5年以来首次突破2.5%水平。
自2020年8月以来，以10年期美国债收益率为例，从最低0.5491%涨到在目前最高点1.75%，共上涨了120基点，其中仅2021年就上涨了80个基点，如此上涨，堪称惊世骇俗。
美国开心
衡量通胀最核心的数据，美国10年期国债实际收益率2月份以来持续上涨，从-1.06%上升到-0.56%，整整上涨5000个基点。
注：10年期国债实际收益率=10年期国债收益率-通过膨胀指数，通常被视为更能单纯预判经济成长数据。该收益率在2020年处于下跌模式，2021年开始猛说明美国经济增长预期加大。
数据来源：通联数据
巴西难过
美债收益率持续推高，意味着以美元为首的国债率吸引力加大，再次坚定了美联储印钞的信心，当美元在无限扩张的时候，扩张的是基础货币M0，但是美国的信用货币M2、M3并没有那么快速扩张，所以在本国就推迟了通胀。而美元作为全球储备货币，所带来的通胀是全球性的，其他国家的通胀效果就跟本国的经济机构息息相关了。而且全球市场体系的构造非常特别。越往外围通胀率会越高，越往中心通胀率会越稳定，巴西当然也不例外，截至2021年3月，巴西通胀已经高达5.2%，已经远远超过巴西政府预测的3.75%。
尤其是在食品方面，从去年1月到11月，巴西境内的食物价格上升了16%左右，一直以来巴西民众都以黑豆和大米为主食，其中大米的价格增加70%左右，黑豆也出现了40%的上升，整个食品通胀率从最低4.87%，飙升至2021年2月的15.01%。
破产了
今年1月份巴西的总统博索纳罗直接对媒体表示说：“巴西已经破产，他对此已经无能为力了。”
注：国家破产指的是一个国家的金融财政收入不足以支付其进口商品所必需的外汇，或是其主权债务大于其GDP，或政府收入已经不能维持财政支出。
疫情应对不理力，确认和死亡人数是直接因素
进入2020年之后，巴西政府的一些错误防控措施，导致巴西的疫情失控，目前已成为全球疫情发展最严重的国家。累计确诊病例数(1169万)和累计死亡病例数(284775)在全球排名第二，仅次于美国。过去一周巴西平均每天新增6.9万例确诊病例，超过美国的日均约5.6万例，成为当前世界上疫情增长最快的国家。
疫情导致巴西国内出现大量人员失业，每月失业人群超过1300万，失业率也已经超过13，最高峰时为14.6%，有6,000万人急着领救济，每月1200雷亚尔(1467元人民币)。
巴西财政再迎致命一击
2020年，巴西GDP下降4.1%，这是是过去25年来最大的收缩。此前记录的最大跌幅为2015年的-3.5%;再者去年巴西对外贸易额总计3687.47亿美元，同比下降8.44%。其中对外出口2098.17亿美元，同比下降6.91%，进口1589.30亿美元，同比下降10.38%。
中国成为巴西希望之火
全球贸易方面，巴西2020年对美国出口额则下降27.2%，对欧盟和对南美出口额也分别下降13.5%和18.3%，但是对中国出口额增长7.3%，占该国全年出口总额的33.4%，高于2019年的29.2%，中国依然是巴西第一大贸易伙伴，实现了疫情下的稳步增长。
数据来源：通联数据
巴西国家财政不堪重负，被迫印钞
从2014年开始巴西总债务就已经开始猛涨，从4351.32亿雷亚尔(约5319.49元人民币)，飙升至2019年的6590.16亿，增加50%多，但是总入手5年时间只增加了30%，严重的入不敷出。
数据来源：通联数据
更恐怖的是2020年3月26日，巴西经济部长保罗·盖德斯宣布，为了应对新冠疫情大流行造成的经济损失，将发布由经济部、公共银行和中央银行协同实施的经济刺激计划，总额达到7500亿雷亚尔(约9000亿元人民币)，债务直接翻倍。
可惜雷亚尔不是美元
美国大量印钞，有全球在兜着，巴西放水只能自己吃了苦果，年初的时候，雷亚尔对美元的汇率还维持在4:1左右，截止目前，巴西雷亚尔对美元的汇率已经下降到5.5:1左右，相当于一年时间雷亚兑美元汇率贬值超过37%，在5月份的时候，雷亚尔对美元贬值幅度甚至超过50%。而且在雷尔不断贬值的背景之下，巴西国内货币能够兑换美元的额度越来越小，更进一步加剧了外汇的压力。
加息能挽救巴西?
3月18日，巴西央行货币政策委员会(Copom)将年度基准利率提高了0.75个百分点，从2%增加到2.75%。金融市场分析师虽已预计到该增长，但预期的是提高0.5个百分点。根据预测,该利率将继续上升，到2021年年底,达到4.5%的水平，而到2022年年底,则将达到5.5%。这是2021年以来第二个加息的中央银行。
过去3个月，巴西雷亚尔兑美元贬值约10%，此次加息一方面为了压低通胀预期，一方面也是为了支持巴西雷亚尔的汇率。不过目前巴西疫情控制力度受到变异病毒影响(多地确诊病例激增)，另外疫苗接种率太低，截至3月18日有超过1038万人接种了至少第一剂新冠疫苗，相当于巴西人口的4.91%。巴西的疫苗接种率落后于以色列、美国，甚至是邻国智利，雪上加霜的是疫苗目前已经所剩无几，订购剩余的疫苗要到4月以后才能陆续送到，央行加息能否起到缓冲作用不确定性仍然较大。
