自去年底以来，伴随着全球钢铁市场需求的回升，国内钢铁加工行业与铁矿石需求持续旺盛，铁矿石价格伴着钢价一路飙涨。而5月12日以来，在宏观政策与国内钢企限产等因素的影响下，铁矿石期货开始震荡调整。
截止周二（11月2日）下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌停，跌幅9.95%报565.5元/吨。相较于今年5月中旬的最高点1357元/吨，铁矿石期价在5个多月内下跌超过58%。
普氏铁矿石指数也已跌至103.3美元/吨，较5月中旬的高位233.1美元/吨，跌幅超过55%。
供应方面，海外矿山发运量数据来看，截止10月22日，澳洲、巴西发运量双降，周均总发运量2452万吨。澳洲发运量持续回落，周均发运量1718万吨，环比减少163万吨，低于去年同期水平。巴西发运量先增后减，周均发运环比减少14万吨至734万吨。澳巴发往中国比例均有所回升。
国家统计局数据显示，今年前三季度，国内铁矿石原矿累计产量7.2亿吨，同比增长13.2%；进口矿石进口量下跌2.96%，为8.4亿吨。
需求方面，海外生铁产量持续回落。据世界钢协会公布数据显示，9月份除中国外生铁产量3732万吨，日均值124.4万吨，环比下降0.21%。国内需求减弱，10月国庆节后高炉复产不及预期如江苏地区仍受到限产限电影响，北方地区中京津冀及周边地区实行采暖季错峰生产通知，直至明年3月中旬，铁矿石需求弱势格局已定。
库存方面，据Mysteel数据显示，10月25日-31日期间，澳大利亚、巴西7个主要港口铁矿石库存总量1292.10万吨，环比上周增加33.4万吨，略高于今年的平均水平。
中国45港铁矿石库存10月累库幅度加快，目前已超过1.45亿吨，较9月底累库1600万吨，高于去年同期1728万吨。钢厂库存方面，247家钢厂进口矿总库存小幅回升至1.04亿吨，库存消费比39.76左右。
总体来看，在铁矿石供需双降的背景下，需求弱势仍占主导，价格延续跌势。光大期货认为，国内需求受到限产、平控压产政策的影响，铁水产量11月将受到采暖季限产的影响保持低位，但目前看来完成平控以及压产产量目标压力不大，铁矿石需求弱势最严峻时间已经过去，若铁水产量止降转增，仍可完成压产目标。但下游钢材端需求持续弱势，若钢材端需求无明显好转，预计铁矿石弱势格局不会改变。
预计11月份铁矿石价格将会在目前水平反复盘整震荡为主，需要关注压产政策节奏影响、下游钢材需求情况。
