北京时间周四凌晨02:00美联储FOMC公布利率决议，随后02:30美联储主席鲍威尔召开新闻发布会。在美联储政策转向的关键节点，今晚的会议可谓年内最重磅！
虽然这次美联储不会公布经济预期和点阵图，但可能宣布开始缩减资产购买规模，结束购债后加息路径的线索，以及鲍威尔的连任问题都将成为会议焦点。
此外，20:15美国还将公布10月ADP就业人数（俗称“小非农”），市场预计将增加40万人，低于前值56.8万人。虽然过去几个月的数据显示，ADP与非农出现了明显分化，但其热度仍不容小觑。
一、缩减购债无悬念？
美联储本周宣布缩减购债已经成为市场共识，市场关注的重点在于缩债的规模和速度。
接受调查的经济学家几乎都预计美联储本次会议将宣布缩减购债。近2/3受访者预计本月债券购买步伐就将开始放缓，其余的人大多预计从12月开始启动减码。
关于缩债的速度，多数受访者预测美联储将在2022年年中结束购债。鲍威尔在9月会议透露了可能的速度，他认为到2022年中左右逐步结束购债可能是合适的。
目前，美联储以每月1200亿美元的速度（800亿美元美国国债和400亿美元抵押贷款支持证券[MBS]）进行资产购置。在此前9月议息会议上，美联储官员讨论了预计每月减少150亿美元（100亿美元国债和50亿美元MBS）资产购买的计划，这样8个月后将结束本轮持续近两年的资产购买周期。
因此，超出这一速度的减量可能诱发市场紧缩过快的担忧，进而推升利率和美元。相反，如果此次没有宣布缩债或宣布12月才开始，则利好风险情绪。
二、减码后何时加息？
目前市场已经为美联储的下一步下一步政策选择——加息进行定价。
三季度美联储经济展望(SEP)中反映利率预期的点阵图显示，联邦基金利率中值2021年维持在0.1%，2022年中值为0.3%，较6月上升20个基点，留出了一次加息的空间。
然而对通胀的担忧正让投资者担心美联储政策收紧加息节点或提前至结束购债后，隔夜指数掉期(OIS)显示明年7月下旬加息的概率升至90%，而芝商所利率观察工具(FedWatch)的预测则接近80%。
在对经济学家的调查中，对于首次加息时间，预测2022年和预测2023年初的比例非常接近，后者略多一些。他们预计利率到2024年底将升至1.75%，比9月调查得到的预测高0.25个百分点。
美联储释放比预期更快的加息信号对于贵金属市场来说不是好事。黄金作为一种零利率的商品，加息将导致持有黄金的机会成本增加。
三、鲍威尔能否连任？
鲍威尔在新闻发布会上可能会再次面临一个棘手而紧迫的问题：他是否会在明年2月继续执掌美联储？
现任美联储主席鲍威尔的首个任期将于明年2月结束。根据往年的情况，美国总统会在10月末或11月初公布美联储主席人选，这意味着拜登政府需要在近期内尽快公布下届美联储主席人选。而鲍威尔能否连任，对于美联储货币政策走向有至关重要的影响。
彭博调查显示，79%的受访经济学家预计拜登将提名鲍威尔连任，这个比例低于9月份调查时的89%。身为民主党人的美联储理事布雷纳德被视为最可能的替代人选——13%的经济学家预测她将获得提名出任主席。
美国总统拜登周二表示，尚未对美联储主席人选做出决定，但将很快宣布最终人选。据两位知情人士透露，拜登已经开始与白宫和财政部的高级幕僚会面以评估候选人。
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截止发稿时间，美元指数基本持稳在94上方，现货黄金在1780美元关口附近震荡。
