北京时间2月22日凌晨，俄乌局势急转直下，全球地缘政治危机步入更为剑拔弩张的新阶段！
当地时间2月21日，俄罗斯总统普京签署总统令，承认乌东民间武装自称的“顿涅茨克人民共和国”和“卢甘斯克人民共和国”为独立国家，并下令俄军在乌克兰东部顿巴斯地区开展维和行动。
对此，美国和欧洲国家反应强烈，迅速表示将针对俄罗斯采取新的制裁措施。
众所周知，俄罗斯是全球大宗商品的主要出口国，在石油、天然气、粮食原材料、工业金属、半导体行业等领域有举足轻重的地位。如果美欧等国对俄罗斯施以制裁，推动原材料价格上涨，加剧本就处于高位的通胀水平，继而将引发一系列的“蝴蝶效应”。
国际油价大概率突破100美元
俄罗斯是全球主要的原油生产国之一，占全球石油产量、出口量的比例分别约为11%、35%，其中对欧洲出口占比超过60%。
此外，近期欧佩克增产持续不及预期，当前石油仍供不应求，俄罗斯已成为引领欧佩克+增产的主力。因此，若俄罗斯的原油产量和出口因俄乌冲突受到影响，全球原油市场供需失衡情况将加剧，特别是在其他产油国剩余产能有限的情况下。这无疑将使得原油价格进一步飙升，突破100美元/桶将是大概率事件。
同样，若俄乌关系缓和，地缘政治溢价将会消退，原油价格也将出现回落，建议投资者密切关注局势进展。
欧洲天然气市场岌岌可危
俄罗斯也是欧洲市场最大的天然气供应商。有常被人采用的数据显示，欧洲42%的天然气由俄罗斯供应，其中大约1/3的输送途径乌克兰。一般的公开统计数据显示，2020年欧洲通过管道从俄罗斯进口了1676亿立方米天然气，占欧洲管道气进口总量的38%。
欧洲在度过了2021年的能源危机后，天然气库存已处于最低水平。欧洲各国指责“俄罗斯给的太少”的同时又不批准北溪2号的投入。北溪2号管线完全投运后将成为欧洲主要输气管道，但若欧洲此次宣布制裁，来自俄罗斯的天然气供给恐进一步减少。
目前欧洲的天然气价格仍较过去一年上涨近4倍。截止发稿时间，由于西方准备俄罗斯实施制裁，欧洲天然气价格涨超13%。
有色金属震荡偏强
周二（2月22日），受俄乌局势升级消息刺激，有色金属盘中纷纷走高。伦敦金属交易所（LME）铝价续创2008年以来新高至3342美元/吨；伦锡涨至44450美元/吨，续创历史新高；伦镍最高触及24700美元/吨，续创2011年8月以来最高。
俄罗斯有色金属矿产资源丰富、品种齐全，锰、铜、铅、锌、镍、钴、钒、钛等储量均居世界前列。其中，俄镍产量占全球原生镍产量10%，占全球纯镍产量比例25%。俄罗斯电解铝产量占全球6%左右，仅次于中国，位居全球第二位。
若西方国家对俄罗斯进行制裁，则可能会在产出、出口、成本等方面影响欧洲乃至全球有色金属供应，加剧欧洲地区有色金属偏紧局面，刺激本就处于高位的有色金属价格继续上行。
另外，不仅短期避险需求对贵金属价格带来提振，而且俄乌局势将会加剧欧美地区本就严重的通胀问题，并且使得滞胀出现的概率增加，对贵金属价格构成有力支撑。
俄乌为半导体关键材料出口国
考虑到俄罗斯、乌克兰是全球半导体制造用特种气体生产大国，芯片业应为俄罗斯、乌克兰断供做好准备。
在光刻气市场上，乌克兰可谓举足轻重。资料显示，乌克兰供应的氖气约占全球70%，并且供应全球约40%氪气和30%的氙气。美国超90%的半导体级氖气的供应来自乌克兰。【氖气和氪气都可用于KrF镭射，该工艺主要用于8吋晶圆250~130nm成熟制程。】
而另一热议材料“钯”是航空航天、核能、汽车制造中的关键材料，在半导体中多用在后道封装环节。世界上只有俄罗斯和南非等少数国家出产。据称，俄罗斯出口的钯金属占全球生产的45.6%，美国35%的钯来自俄罗斯。
根据国金证券的分析，这对美国、欧洲的8英寸、12英寸晶圆厂受到影响的概率较大，中国、韩国、日本等非相关国家和地区，由于半导体气体和材料的获取渠道畅通，反而有机会受惠于短期内市场份额的提升。
全球食品价格恐进一步飙升
乌克兰和俄罗斯都是全球小麦、玉米和葵花籽供应大国，总计占全球约25%的出口。其中，两国的葵花籽产量合计占全球57.9%，主要以葵油、葵粕形式出口。两国葵油产量占全球59%，葵油出口合计占全球的78%，葵粕出口占全球81%。
同时，乌克兰被称为“欧洲粮仓”，农业用地占了国土面积的70%，主要农产品是葵花籽、玉米、大麦、小麦、油菜籽和大豆。其中，玉米产量约占乌克兰国内主要农产品产量的40%，小麦和葵花籽分别占16%和31%左右。
乌克兰也是中国第一大葵花籽油进口国和第二大玉米进口国。2020/21年度，我国共进口葵花籽油170万吨，其中64%来自乌克兰；2021年我国自乌克兰进口玉米823万吨，占进口玉米总额的29%。
当前食品类商品成本已经处于十年来最高。俄乌局势变化给油籽、谷物出口贸易埋下隐忧，也对黑海地区的航运产生不利影响。如果供应中断，来自亚洲、非洲到中东的买家很容易会面临粮食涨价的挑战。从而有利于美国油籽、谷物的出口，强化美国农产品期价强势格局。
另外，全球三大种类的化肥中，每一种俄罗斯都是最大出口国之一。供应一旦削减，可能会导致原本就处于高位的化肥价格飙升，进而传导至作物生产、食品价格上。
