小麦、大豆行情还没有消退，棉花近期又起来了。2022已经不仅仅是能源、金属这些传统大宗商品走俏，农产品价格水涨船高可谓是一波未平一波又起。
外围市场，受美国中部部分地区长期干旱影响，美棉自上周一创下十多年来新高以后涨势不减，本周开盘高开高走创下141.80新高。
1月以来，得克萨斯州西北部的降雨量异常低——该地区生产了约40%的美国棉花产量。而美国地区，棉花种植时间为3月至6月，因此市场对今年的作物规模存在不确定性。
如果将当前天气与2011年进行比较，当时美国棉花生产商经历了有史以来最严重的干旱，价格上涨至每磅2.27美元。
虽然美国是全球棉花第一大出口国，但是世界产量已经相当多元化，印度、澳大利亚、越南、巴西等地出口也都不小。尽管新冠疫情后的复苏提振了消费，但是主力军中国已经过了高峰期。
不过自从2018年以后，国内棉花库存基本保持在720-780万吨左右的水平，这是纺织品出口大增与棉花进口量复合增率保持在25%结果。
内盘期货方面，郑棉一号棉花主力合约自去年10月创出多年新高以后一直保持在高位运行，走势明显弱于外围市场，其中主要原因是较高的价格导致不少纺织企业减少产量，棉花需求下降所致。
另外，今年下半年巴西等其他生产棉花的国家预计会有超市场预期的产量，而我国这些年棉花进口已经实现多元化，因此国内市场供给端量充足，未来棉花破新高上23000难度也不小，看起来一步之遥却也可能是陷阱。
目前华尔街不少基金也已经参与到棉花投机当中，ICE屡屡新高的棉花带动国内涨价并或并不长久。
