根据美国汽车协会的数据，周一（5月16日）美国各州的汽油价格首次达到4美元/加仑，主要原因是美国炼油厂产能下降、燃料库存减少和夏季驾驶季节前对燃气的强劲需求。
周二（5月17日）美国汽油均价为4.523美元/加仑，刷新记录。其中，加州汽油价格最高，均价达到了创纪录的6.021美元/加仑，此外还有五个州的价格在5美元以上。
在4月底，随着5月NYMEX柴油合约交割日临近，美国柴油价格攀升至历史高位，首次升破5美元/加仑，比美国汽油高出1.63美元/加仑，这是有史以来最高的柴油溢价。而接下来的两周里，受夏季驾驶旺季即将到来的影响，美国汽油价格持续攀涨，缩小了这一差距。
不断上涨的油价对消费者而言是一个沉重的负担，此前拜登从紧急储备中释放原油的决定并没有给汽油价格带来多少缓解，部分原因是美国炼油厂缺乏处理这些原油的能力。
一般情况下，炼油厂会在夏季公路旅行季之前生产更多的汽油来增加库存。但自今年4月中旬以来，由于炼油厂专注于增产柴油，美国汽油库存出现了季节性下降，目前正处在2019年以来最低季节性水平。东海岸汽油库存更为紧张，降至2011年以来最低水平。
汽油库存下降的主要驱动是高于正常水平的出口量。EIA初步数据显示，自3月以来，美国主要出口到墨西哥和拉丁美洲其他地区的每日汽油出口量平均为90万桶左右，比季节性标准高出约10万桶，比夏季出口量高出近30万桶。
摩根大通预计，若汽油出口继续保持高速增长，且炼油厂持续以当前产能利用率运行，汽油库存或将降至远低于2008年低点的水平，零售汽油价格或攀升至6美元/加仑甚至更高。
但可以肯定的是，在这种价格环境下，出口不太可能维持高位。持续的抽油会将美国汽油价格推高到足以抑制任何出口的程度，而出口降至季节性正常水平后将会反过来减缓抽油速度。本就偏低的柴油库存将阻止炼油厂增加汽油产量超过季节性标准，而意外停电的可能性使汽油和柴油的供应风险偏向下行。
因此，即使出口下降，美国汽油库存也难以走出十年来难得一见的低点。摩根大通认为，除非炼油厂将生产重点转向汽油，并在驾驶旺季开始前立即削减出口重建库存，否则在年底前不会看到油价大幅回落。
国内需求方面，摩根大通的商品策略师Natasha Kaneva认为，自年初以来，汽油需求比她最初的预期平均低约50万桶，而考虑到价格驱动下的需求增长放缓，今年夏季需求可能再次低于预期。
然而，前期被疫情压制的需求仍有可能刺激美国夏季驾驶旺季中汽油的消费。在GasBuddy的夏季旅行调查中发现，尽管汽油价格仍处高位，但计划今年夏天旅行的美国人比去年要多。
燃油库存处最低水平，炼油厂产能利用率低于正常水平，叠加供应紧张和需求上升，美国汽油价格或继续推高，批发汽油价格达到5美元/加仑或已近在眼前。
