经济学家警告称，美联储官员们目前的“统一战线”有分裂的危险，因为他们在如何牺牲经济以应对通胀的问题上出现了“尖锐”的分歧。
在推出了近年来最激进的紧缩举措之一后，美联储准备在下个月放慢加息步伐。但与此同时，它也在努力应对一些分歧：需要在多大程度上进一步收紧，以及美国经济能承受多大程度的冲击。
美联储前货币事务主管英格利希表示:“这是一个希望达成共识的群体，但他们可能无法达成共识。最根本的问题是，他们需要什么、想用政策做什么，现在都变得不那么清晰了。”
美联储在今年11月的政策会议的会议纪要显示，一些官员对通胀略微缓和的数据感到欣慰，但另一批官员似乎仍对进一步上涨的价格压力保持警惕。
花旗首席美国经济学家霍伦霍斯特表示，官员们对于加息程度的意见不再保持一致，一些人表示，美联储收紧政策的累积效果可能“超过控制通胀所需的效果”。
今年早些时候，有关政策制定的决策更加明确。随着通胀在美国经济中越发根深蒂固，美联储几乎一致决定放弃其更为谨慎的加息方式，并连续4次加息0.75个百分点。
最近一次加息是在11月实施的，将联邦基金利率上调至3.75%至4%的新目标区间。官员们认为这一水平已足以开始抑制消费需求。
然而，美联储现在已经到了一个棘手的拐点，它必须决定应该在多大程度上开始放松加息，有迹象显示，美国的企业和消费者在借贷成本的重压下已经开始摇摆不定。
虽然美联储官员们普遍支持在12月加息50个基点，但旧金山联储的戴利承认，未来几个月的政策制定阶段将“困难得多”。
万神殿宏观经济公司首席经济学家谢泼德森表示：“我认为目前不过是边缘摩擦，但我预计在未来几个月里，分歧可能会变得更加广泛。”
这些分歧的根源是关于通货膨胀轨迹的激烈争论。大宗商品价格和住房成本已从峰值大幅下降，商品价格已开始回落，但与服务业相关的商品价格仍居高不下。
零售利润率也有所下降，原因是企业降低产品价格以清理过剩库存，这一过程在“一定程度上”能帮助降低通胀压力。与此同时，一些指标显示，尽管工资增长远超美联储2%的目标，但现在已开始放缓。
克利夫兰联邦储备银行的梅斯特和央行行长沃勒认为，美联储需要看到价格压力缓解更有力的证据，才能确保通胀得到控制。他们表示，美联储还没有接近于停止加息。
尽管美联储副主席布雷纳德也表示，美联储还有更多工作要做，但她很早就主张放缓加息步伐，并一直警告称，美联储的紧缩行动可能会产生国际溢出效应。波士顿联邦储备银行行长也表达了同样的观点。
让官员们对当前经济评估更加复杂的是，加息在不同时期对不同行业的影响程度不同。瑞信首席经济学家法里斯表示，疫情以及国际局势破坏了人们对美国通胀预测的“信心”。
多数经济学家认为，美联储明年需要将联邦基金利率提高到5%以上才能为经济充分降温。许多经济学家还预测，美国经济将出现温和衰退。联邦基金期货市场的交易员表示，美联储将在明年下半年大幅降息。
由于未来几个月的数据可能变得更加复杂，耶鲁大学的经济学家预计，随着美联储官员之间的分歧加深，未来的利率决定至少会出现一两个“异议”。
他说:“当许多不同的委员会参与者进行大量沟通时，总会存在不和谐的问题。另外，如果参与者之间真的存在不确定性和分歧，让公众知道这些可能会有所帮助。”
