周三(9月20日)亚市早盘，现货黄金小幅下跌，现报1929美元/盎司附近。周二(9月19日)，由于投资者在美联储货币政策决定之前保持观望态度，金价在触及两周高点 1937.41 美元/盎司后回落，陷入窄幅波动。在美联储做出决定之前，美国国债收益率正在攀升，这对黄金来说也是一个阻力。周二的经济数据显示，美国新屋开工量降至2020年6月以来的最低水平，突显住房负担能力下降造成的损失。
周二黄金和白银价格几乎没有变化。多头和空头都不想过于激进，12月黄金最后上涨0.60美元，至1954.00美元，12月白银下跌0.083美元，至23.415美元。
人们普遍预计美联储周三将维持利率稳定。尽管如此，油价上涨等供应冲击仍让美联储陷入困境，因为它们同时推高通胀并抑制经济增长。能源成本飙升在1970年代中期以及1980年代初和1990年代导致美国陷入衰退。
Oanda美洲高级市场分析师Ed Moya表示：“未来几个月总体通胀升温的风险正在上升，这将使美联储的行动变得复杂。政策制定者是否相信，尽管劳动力市场有弹性，但价格压力将继续缓解?如果核心通胀显示正在努力继续下降，那么长期较高的利率制度将持续比市场定价更长的时间。”
Susquehanna International Group分析师Christopher Jacobson表示，在11月份利率达到“峰值”后，交易员的押注最近已转向12月份，这表明市场可能正在相信央行更明显的暂停信号。
投资者密切关注美联储官员更新的季度利率预测(即点阵图)，该预测将于周三政策会议结束时发布。值得关注的重点是，这些预测是否继续显示今年将再加息25个基点的观点，以及是否会减少对2024年预计的100个基点降息的预期，而这些降息预期是在今年6月提出的。
City Index和FOREX.com分析师Fawad Razaqzada认为，如果美联储修改2024年中值图以表明降息幅度少于之前的预期，这将阻止对美元的看跌押注。
New York Life Investments分析师的Lauren Goodwin表示，自美联储6月份的预测以来，通缩进程已有所稳定，但通胀风险正在增加。因此，官员们可能会在他们的预测中保留25个基点的加息，并补充说最终的加息可能会在11月份实现。
“根据我们的标准，美联储降息的门槛仍然很高。除非我们看到明显的经济放缓，否则通货膨胀可能会以缓慢而非线性的方式下降。换句话说，为了在明年夏天降息，就像债券市场已经定价的那样，我们认为我们需要看到一场经济衰退。”
周二的经济数据显示，美国新屋开工量降至2020年6月以来的最低水平，突显住房负担能力下降造成的损失。
Independent Advisor Alliance首席投资官Chris Zaccarelli表示，房价大幅下滑令人担忧，因为房地产一直以来都是经济的支柱之一，并且其表现比预期要好得多。 “如果事实证明这是对原本坚挺的消费者的第一次出现裂缝，那么这可能会改变对经济形势的叙述，从不受快速加息影响的经济变成脆弱且容易受到衰退影响的经济。”
美联储将在何时决定降息?华尔街给出5项预测
华尔街预计，在两天的政策会议结束后，美联储将于周三保持利率不变。
LPL Financial的首席经济学家杰弗里·罗奇表示：“我们预计今年不会改变利率。” 他补充说，他预计美联储在2024年前几个月可能会开始谈论降息的可能性。罗奇通过电话表示：“看节日期间的销售情况将非常重要。” “如果节日期间的销售情况良好，那么可能会在第二季度开始讨论降息。”
利率不变将使美联储的政策利率保持在22年来的最高水平，这将为美联储争取将通货膨胀降至2%的年度目标提供更多时间，以监测其加息举措的影响。
一般来说，美联储降息后，股市通常会上涨。 但在2020年3月，由于紧急降息以抵消COVID危机，情况并非如此。然而，在低利率和数万亿美元的大流行刺激的帮助下，标准普尔500指数在六个月内又回到了创纪录的水平。
美联储在6月份的“点阵图”中包括明年相当于四次25个基点的降息，将政策范围从5.25%到5.5%，最终预计利率将下降到接近3%。
自今年9月以来，华尔街的赔率一直指向明年的利率出现类似的趋势。 但是，美联储的点阵图并不是铁板钉钉。 每年四次发布新的点阵图，它们作为央行家对经济前景的指南。 最新的点阵图更新将于周三发布。
罗奇说：“从历史上看，点阵图很少能准确预测利率的走势。”
考虑到这一点，以下是华尔街对利率前景的5项预测：
(1)今年仍可能会再次加息一次，但利率将保持较长时间高于市场当前的预期。 经济数据恶化时才会降息，但很难确定时间。 ——富国银行投资研究所全球固定收益策略主管布莱恩·雷林(Brian Rehling)
(2)在任何降息之前，更有可能再次加息，因为通胀仍高于美联储的目标。 2024年，利率将保持高位但稳定。——Nuveen首席投资官赛拉·马利克(Saira Malike)
(3)美联储已经停止加息，但市场没有将美联储降息的概率定价到2024年6月，而我们预计明年将会有4-5次降息。——Morningstar Research Services首席美国市场策略师戴夫·塞克拉(Dave Sekera)
(4)第四季度增长出现波动将使更多的美联储降息委员会成员放弃2023年的最后一次加息。——高盛经济研究团队，由詹·哈齐乌斯(Jan Hatzius)领导。他们的预测是，中位数点阵图显示，从2023年到2026年的利率将按照以下轨迹发展：5.625%，4.625%，3.375%，2.875%。
(5)在美联储的利率决策前一天，股市下跌。 但根据FactSet的数据，道琼斯工业平均指数今年上涨了3.7%，标准普尔500指数上涨了约15%，纳斯达克综合指数上涨了30%。 华尔街的标准10年期国库债券收益率为4.34%，接近16年来的最高水平。
【机构评论汇总】
(1)OANDA高级市场分析师Edward Moya表示：“市场正变得非常关注央行的动静，预期他们(美联储)将推高长期叙述，这应该会让投资者感到担忧。”
(2)花旗经济学家Andrew Hollenhorst表示，市场普遍预计美联储本周不会加息，且目前利率水平与终端利率的距离在25个基点以内。鉴于经济增长远强于预期，就业市场吃紧，且通胀仍有上行风险，美联储存在鹰派风险。点阵图或继续显示再加息25个基点(预计在11月实施)，2024年的点阵图料保持不变，但存在上行的风险，若2024年点阵图上移，将进一步凸显“利率更高更久”的信息。
(3)投资银行SPAngel的分析师在一份报告中写道：“随着市场共识转向软着陆预期，今年黄金对投资者的吸引力有限。”
(4)Kitco高级市场分析师Jim Wyckoff表示：“预期美联储明天仍将在货币政策上倾向于鹰派，因为他们希望通胀接近2%的目标，这对黄金不利。”Wyckoff补充道：“重要的是主席鲍威尔的新闻发布会以及可能暗示美联储年底可能采取行动的声明。”
(5)OANDA资深市场分析师Craig Erlam在一份报告中称:“黄金交易商现在面临的问题是，美联储是愿意承认可能已经完成加息，就像我们上周听到的那样，还是继续坚持可能会再次加息。”
【今日重点关注的财经数据与事件】
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② 09:15 中国至9月20日一年期贷款市场报价利率
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⑥ 14:00 英国8月零售物价指数月率
⑦ 22:30 美国至9月15日当周EIA原油库存
⑧ 22:30 美国至9月15日当周EIA战略石油储备库存
⑨ 次日02:00 美联储公布利率决议和经济预期摘要
⑩ 次日02:30 纽约原油10月期货完成场内最后交易
⑪ 次日02:30 美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会
