周三（10月4日）公布的最新数据显示，有“小非农”之称的美国民间就业人数增幅断崖式收缩，录得8.9万人，远不及预期的15.3万人和前值17.7万人，为2021年1月以来最小增幅。
ADP的数据还显示，工资的同比增速放缓至5.9%，连续第12个月下降。
美国自动数据处理公司ADP称，9月份的增长速度是自2021年1月私人雇主裁员以来最慢的。大型企业是经济放缓的罪魁祸首，失去了8.3万个工作岗位，抹去了8月份的增长。9月份工资增长再次放缓。就业人员工资同比增长5.9%，标志着连续第12个月增长放缓。换工作的人的薪酬涨幅也从8月份的9.7%降至9%。
这份报告为美国劳动力市场进一步放缓提供了重要证据，一定程度上缓解了金融市场对于美联储年内还将加息的担忧情绪。由于就业市场一直在推动消费者支出，进而推动经济增长，美联储锚定的2%通胀目标显得非常遥远，因此美联储官员们近期频繁释放出年内保留加息选项以及长时间维持高利率的鹰派预期。美联储的通胀斗士希望看到炙手可热的美国就业市场降温。
在ADP数据公布后，CME“美联储观察”显示，美联储11月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为81.3%，加息25个基点至5.50%-5.75%区间的概率为18.7%。到12月维持利率不变的概率为64.3%，累计加息25个基点概率为31.8%，累计加息50个基点概率为3.9%。
不过，也有部分分析人士指出，ADP就业数据可能并不可靠。8月份的ADP数据从17.7万上修至18万，这几乎与私营部门的就业数据一致，虽然自1月份以来的大多数月份，ADP数据都高于非农就业数据，尤其是6月份，但8月ADP与非农就业数据的一致是不寻常的。此前周二（10月3日）公布的职位空缺数量也意外明显反弹，或反映劳动力市场仍然强劲且紧绷。
摩根大通分析师对此表示，撇开ADP数据和非农就业数据之间的关系不谈，ADP数据确实显示了近几个月就业增长放缓的趋势，这与劳动力市场应该发生的情况大致一致。
Vital Knowledge创始人也认为，此次ADP的数据可能标志着劳动力下行拐点的开始。
ADP数据的爆冷带动了昨夜黄金短线的回调，但随后又因为强势的美元、美债收益率回落。
目前市场正期待着周五（10月6日）出炉的非农报告，经济学家普遍预期非农就业人口将新增17万人。
对于黄金的后市走向，财信证券表示，当前欧美主要发达经济体衰退迹象显现，美元指数、美债实际利率短期有所回升，金价短期承压，但美联储加息预期见顶，中长期仍看好金价中枢上涨。
金石期货分析师认为，近日市场在定价美联储11月加息的风险，但同时也在期待美联储11月再次加息后结束本轮加息周期，之后释放或期待降息预期。围绕着这两方面多空博弈下黄金涨跌会出现反复，特别是长假期间有美国9月非农数据公布，会深度影响市场对美联储11月加息概率，黄金市场波动性可能会提升。
诺德基金基金经理则表示，金价主要由全球经济周期，尤其是美国的周期变迁所影响。次要因素是美联储的利率周期。就周期而言，对金价最有利的是滞胀，其次是过热。复苏和衰退则相对比较糟糕。就目前而言，美国大概率已经进入衰退，周期中最有利于黄金的阶段已经过去。但由于利率处于高位，随着后续利率的下降，黄金会被阶段性的提振，但中期的逻辑目前开始对黄金不利，本轮周期的黄金行情大概率已经结束，长周期的下行已经开始。
