北京时间周五（10月6日）晚20:30，美国将公布9月非农就业报告。
随着国会在最后一刻达成协议，9月非农报告终究如约而至。在有“小非农”之称的美国ADP就业人数增幅断崖式收缩后，目前机构普遍预测9月非农增幅将放缓，但投行之间的增幅预期差距较大。下图是21家投行的预测。整体来看，各投行预测美国9月季调后非农就业人口增幅介于15万-24万之间，失业率介于3.6%-3.9%之间，平均时薪年率增幅料介于4.3%-4.4%之间。
从非农的前瞻指标来看，此次非农报告冷热难定。周二（10月3日），最新的JOLTs职位空缺统计数据出人意料地飙升，录得961万人，远超预期的881.5万人，7月前值也从882.7万人上修至892万。
职位空缺的增加主要来自专业和商业服务领域，这部分增加了超过50万个职位，此外金融和保险、教育和非耐用品制造领域的职位都明显增加。职位空缺在8月的大幅反弹表明需求颇具弹性，凸显了劳动力市场的韧性。
美国劳工部周四（10月5日）公布的最新数据显示，美国上周的申请失业救济人数仍保持在历史低位，突显出劳动力市场持续强劲。美国至9月30日当周初请失业金人数为20.7万人，虽然略高于前值的20.4万人，但低于预期的21万人，
该数据说明，面对高通胀和高利率，富有弹性的劳动力市场继续为消费者支出提供动力。企业对工人的需求依然强劲，裁员也基本开始减少。
从上述数据来看，劳动力市场依旧火热。但最重磅的前瞻数据，也就是于周三（10月6日）公布的ADP就业数据意外爆冷，录得增加8.9万人，大幅小于预期的15.3万人和前值17.7万人，为2021年1月以来最小增幅，这说明私营部门雇主缩减招聘的力度远远超出预期。
不过，在ADP数据多次和非农数据背离后，如今ADP数据对官方非农报告的预测性已经大幅削弱。ADP首席经济学家表示，劳动力市场仍然稳健。它正在放缓，但没有迹象表明它正在崩溃。
值得一提的是，劳动力领域近期发生的罢工影响可能不会被完全展现在非农报告中。
近期，底特律三大汽车制造商福特、通用和Stellantis已有超过2.5万名美国汽车工人联合会（UAW）成员举行罢工，迄今为止已有3300多名成员被解雇或休假。更糟糕的是，UAW工人的罢工还可能会对三巨头以外的就业产生连锁反应。但是，UAW工人开始罢工的时间正值构成月度就业报告的两项调查的参考期结束之际，所以可能要等到10月份的非农就业报告才能看到罢工的直接影响。
除就业人数外，市场还会关注工资增长放缓的趋势。Indeed招聘实验室经济研究主管表示，美国8月份工资涨幅仍然较高，并且近几个月的涨幅快于通胀，刺激了消费者支出并保持了经济的蓬勃发展。这对于努力控制通胀的美联储来说可能会是一个麻烦。工资的强劲增长可能会导致通胀率高于美联储的预期。对美联储来说，约3.5%的薪资增速才与其2%的通胀目标一致。
对后市的影响
在9月非农就业报告发布之际，美国长期国债收益率已被推高至16年高点。由于美联储一直希望看到1980年代以来最激进的加息周期令劳动力市场降温，法国兴业银行策略师直言，非农就业和下周通胀数据将决定美联储11月货币政策，以及10年期美债收益率是上升至5%大关还是下降至4.5%，新增就业若高于预期将引发另一波债市抛售。
有“新美联储通讯社”之称的财经记者撰文指出，美国长债突遭大幅抛售，由此带来的债券收益率飙升正在摧毁经济软着陆的希望，借贷成本猛增可能大幅放缓经济增长，并增加金融市场崩溃的风险，进而可能削弱美联储今年再度加息的理由。
美联储鸽派官员戴利在昨日的讲话中也表示，近期美债收益率上升相当于一次加息，为后续按兵不动提供了理由。不过美联储官员们依然坚持高利率将维持更长时间的看法。
CME“美联储观察”工具显示，美联储11月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为79.9%，加息25个基点至5.50%-5.75%区间的概率为20.1%。到12月维持利率不变的概率为67.0%，累计加息25个基点概率为29.8%，累计加息50个基点概率为3.3%。
美元方面，美联储不愿关闭进一步收紧政策的大门这一事实仍然有助于美元止住自年初至今峰值以来的两天修正性下滑。澳大利亚国民银行高级外汇策略师表示，在非常重要的数据发布之前进行盘整是有必要的。目前美债收益率，尤其是美元，对美国发布的积极数据反应非常强烈，因此今晚有可能爆发。
黄金方面，瑞银的经济学家表示，黄金的近期风险依然存在。美国国债收益率和美元见顶的不确定性是近期黄金的阻力。当无风险利率上升和美元走强时，金属通常会面临压力，从而提高非美元投资者的价格并抑制需求。随着黄金机会成本的上升，黄金前景更加受限。
Market Gauge的交易教育与研究主任表示，她仍然是长期看涨的，但她对黄金的立场坚定中立。她认为，较高的债券收益率可能已经对美国经济产生了影响，而疲弱的经济增长和顽固的通货膨胀继续制造出一种滞涨的环境，这对黄金将是利好的。在美联储降息之前，它可能被迫通过新的量化宽松措施增加其资产负债表；这对黄金将是另一个利好因素。
