前中国央行行长周小川警告称，在美国史无前例地印钞和盲目信奉现代货币理论之后，将不可避免地会产生副作用，并将其列为中国和世界明年面临的六大问题之一。
本周三，在博鳌亚洲论坛组织的一次活动上，周小川说：“人们特别关注美联储的一举一动，以及有关现代货币理论(MMT)的讨论。现代货币理论认为，为填补财政赤字而大规模印钞可能不会产生副作用。中国人常说，天上掉馅饼，至于(美联储政策出台后)是否会有免费馅饼，我们拭目以待。”
中国人民银行货币政策司司长孙国锋在去年曾写道，“从本质上讲，MMT是一种铸币税安排，由央行支付政府账单，这会影响价格体系，扭曲经济决策，与经济和金融稳定的目标背道而驰。”
在过去18个月中，美联储的资产负债表规模翻了一番，达到8万亿美元，因为它推出了支持措施以抵消疫情的影响，而宽松的宏观立场似乎将随着拜登5500亿美元的基础设施法案而继续。
美国宽松政策的一些副作用已经开始显现。例如，美国7月份通胀率达到5.4%的13年高点，上月仅小幅回落至5.3%，远高于几十年来2%的目标。
周小川表示，通胀、资产泡沫和量化宽松的后果，以及疫情控制、气候变化、数字转型和不平等，都是明年的主要问题。
中国央行采取了与西方央行不同的政策方针。去年，中国政府向经济注入了数万亿元人民币，以帮助遏制疫情和支持遭受严重打击的企业，但没有采取更大规模的刺激措施，而是开始收回过剩流动性。与此同时，央行和财政当局之间的防火墙得到了加强。
中国央行副行长潘功胜在上周的新闻发布会上坚称，中国的货币政策将以国内需求为基础，并加大对薄弱环节的政策支持。但当局也一直在密切关注跨境资本流动，因为市场预计美联储将在今年年底开始缩减债券购买规模。
分析师警告称，由于美元的主导地位，美国的外部失衡将不可避免地导致某些产品或资产价格飙升，如果监管不足，就可能形成泡沫。
