北京时间周三（5月11日）晚20:30，美国劳工部将公布2022年4月CPI（消费者价格指数）数据。面对近期美股汹涌的抛售潮，美国4月通胀数据无疑成为万众瞩目的焦点。
根据主要银行的预测均值：美国4月未季调CPI年率将从3月的8.5%小幅降至8.1%，4月季调后CPI月率增速将从3月的1.2%大幅降至0.2%。剔除波动较大的食品和能源价格后，美国4月核心CPI月率预计将上涨0.1个百分点至0.4%；4月未季调核心CPI年率预计从从6.5%降至6%，但仍远高于美联储2%的通胀目标。
摩根大通经济学家认为通胀上行的迹象依然存在。虽然3月份飙升的能源价格在4月份似乎有所回落（预计4月份能源CPI环比下降0.2%），但这一部分可能会被食品和其他商品和服务价格的强劲上涨抵消。另一方面，租金和汽车价格在早先的飙升后有所降温。
与摩根大通相比，美国银行更为乐观。该行预计4月CPI同比增速将从8.5%降至7.9%，从而确认通胀确实在3月到达峰值。美银认为，4月通胀的主要推手与3月类似：汽车价格拖累整体通胀，基础通胀更强。能源价格将成为CPI数据降温的一大因素，反映出零售汽油价格下跌以及不利的季节性因素。
总体而言，华尔街大行普遍预计，4月的CPI数据将显示美国通胀已至阶段性顶峰，但通胀水平依然高企，通胀回落的速度仍是未知数。
目前市场都在担忧高通胀将引发美联储更激进的加息动作，从而引发经济衰退。
如果今晚的CPI数据高于预期，美联储对抗通胀压力加剧，会迫使其更加紧急地加息。而如果通胀压力减弱，则可能代表美联储会维持正常加息进程，年末利率上调至2.50%-3.00%区间就够了。
无论如何，对疲软的CPI数据的初步反应应该会导致10年期美债收益率小幅走低，并迫使美元兑其他货币走弱，因市场参与者将重新评估美联储将在多大程度上继续收紧政策。
不过，由于推动通胀走高的因素仍然存在，美联储不太可能对单个数据反应过度。因此，因CPI数据弱于预期而导致的美元抛售应该是短暂的，并为投资者提供了以较低成本做多美元的机会。
另一方面，年度CPI的意外上升应该会引发美元指数再次走高，并重新引发关于6月加息75个基点的猜测。
通胀压力的上升往往会给黄金价格带来看涨动力，因其被视为对冲通胀的工具。然而，目前美联储在加息方面更加激进的情况导致美债收益率上升和美元走强，从而施压黄金。
如果4月份通胀数据没有放缓，更多买盘涌入美元，将拖累黄金跌至新的数月低点。尽管金价周三有所反弹，但仍处于看跌形态中，表明下行趋势可能进一步扩大。
