周五（5月27日）铁矿双焦涨逾4%，携黑色板块大举反弹。截至下午收盘，焦煤主力收涨4.41%报2559元/吨，焦炭主力收涨4%报3351.5元/吨，铁矿石主力收涨4.41%报863.5元/吨，螺纹钢主力收涨2.26%报4576元/吨，热轧卷板主力收涨1.78%报4698元/吨。
煤焦钢矿价格强势反弹的主因是需求侧的强预期。在4月以前，伴随着宏观调控稳增长力度加强，市场普遍预期钢材需求将在上半年的传统旺季显著复苏。但受疫情等因素影响，上半年的“金三银四”成色严重不足，终端需求表现持续低迷，最终对产业链形成负反馈。此外，伴随着2022年继续执行粗钢产量压减政策的提出，近一段时间来，国内钢市呈现供需双弱的局面。
但5月25日下午的全国稳住经济大盘电视电话会议召开，要求把稳增长放在更突出位置，着力保市场主体以保就业保民生，保护中国经济韧性，努力确保二季度经济实现合理增长和失业率尽快下降，保持经济运行在合理区间。之后，包括江苏、浙江、湖北、湖南、海南、云南等多省（自治区、直辖市）立即召开会议，部署落实措施，抓项目、扩投资、扩内需成为重点，黑色系终端复苏信号增强，商品市场做多热情被点燃，5月26、27日黑色板块大幅反弹。
华宝证券认为，4月以来，受疫情影响，钢铁下游汽车、房地产等行业对钢铁需求大幅下降。但随着上海复工复产持续推进，疫情影响已有所减弱。此外，“稳增长”政策力度不断加大，后续钢材消费将有较大改善预期。
但光大期货黑色研究总监邱跃成认为，近日双焦及其他黑色系商品反弹主因是政策宽松，使得悲观情绪有所修复，但供需基本面压力仍较大，反弹很难持续。且最近焦炭价格第四轮提降落地、焦煤价格也在跌，整个成本端在下移，且现实端供需压力还比较大，预计黑色系商品的反弹还会有反复。
不过从中期看，疫情对经济及需求的影响或将减弱，密集宽松的政策有望逐步见到成效，地产销售或将逐步改善，钢材需求环比有望改善，叠加去年三季度的低基数，需求同比也将出现好转，钢厂低利润情况下产量将降至低位，库存消化或好于去年同期水平。钢价中期不宜过度悲观。
铁矿方面，方正中期期货表示，现阶段铁元素的终端消费仍较为低迷，本周成材表观消费再度出现回落，钢厂厂内成材库存压力未出现缓解，当前仍处于年初以来的最高水平附近，本周南方的强降雨再度影响成材消费。国内成材价格近期密集降价，长流程钢厂的低利润对炉料端现货价格的负反馈进一步显现。
从铁矿石自身的基本面来看，前期的持续改善暂告一段落。最近一期澳巴矿的发运节奏开始加快，发运至我国的比例增加，外矿到港量增幅较为明显，铁矿供给端最为紧张的时刻已过。周初全国47港铁矿库存14186.8万吨，环比上升0.03%。本周五大钢种产量再度出现回落，铁水产量阶段性见顶。近日铁矿港口现货日均成交量出现萎缩，下游主动补库意愿有所下降。在终端需求未出现明显恢复，钢厂利润空间未出现主动走扩之前，对铁矿价格短期上行空间维持谨慎。
双焦方面，金信期货表示，焦炭四轮提降或将带来供应边际收缩以及投机需求回归，价格有望逐步企稳，但受制于下游成材市场疲软，产业利润收缩的大趋势下难以过度乐观，短线看产业悲观预期兑现，双焦期现或共振筑底，等待终端需求预期改善。
